国内需求日益转好豆粕期货中长期或被动跟涨-农产品期货-18期货网

由于出口预期转好，今年美豆播种面积恢复性增加，从去年的7610万英亩增加到8310万英亩，但由于在收获前期出现飓风灾害，导致部分地区受灾严重，美豆单产大幅低于之前预期，美豆产量大幅下调，新年度供应急剧下降，加之出口和国内压榨状况较好，期末库存被调低到近7年低点，奠定了美豆持续走高的基础。

产量下调美豆库存降至低位

在11月农产品月度供需报告中，给出的美豆单产为50.7蒲式耳/英亩，比10月预估的51.9蒲式耳/英亩大幅调低1.2蒲式耳/英亩，下调幅度之大出乎市场预料，相应地，给出的总产量为41.7亿蒲式耳，低于市场平均预期的42.53亿蒲式耳，也低于10月预估的42.68亿蒲式耳。在出口量和压榨量并未调整的情况下，2020/2021年度期末库存从10月的2.9亿蒲式耳下调到1.9亿蒲式耳，为2014年以来最低水平，仅为上年度同期的36%。

虽然近期由于压榨利润走低，国内个别小油厂对美豆进口船只洗船，但由于播种因天气原因延迟，巴西大豆上市可能晚于预期，因而美豆出口获得更宽裕的时间窗口。在本年度的头12周里，美国大豆出口量已经相当于全年出口目标的40.8%，为近几年的最好表现。

豆油制作生物柴油用量增加以及养殖产品出口增加使得豆粕需求增加，美国国内压榨利润良好，刺激美国大豆压榨量增加。

天气作祟南美大豆生产堪忧

前期中国大豆进口主要来源于巴西，使得巴西大豆出口量猛增，达到9200多万吨，创出历史新高，同时巴西陈豆库存在新作上市之前几乎见底，甚至出现世界最大的大豆生产国和出口国需要从邻国进口的窘境。目前巴西大豆生产已经容不得任何闪失，否则在美豆产量大幅下调的情况下，一旦南美大豆生产再出现问题，2020/2021年度世界大豆供应将更加捉襟见肘。

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编辑：一休

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