外部市场看涨情绪下降豆油期货展开调整行情-农产品期货-18期货网

近日，随着阿根廷和巴西南部地区的降雨缓解大豆作物生长压力，CBOT大豆市场天气炒作情绪迅速降温，美豆期货主力合约在1200美分关口处遭遇抛压大幅回落，技术上呈现阶段性顶部特征。外部市场看涨情绪下降，国内市场关于推迟豆油收储的传言迅速主导盘面，豆油期货2101合约在8000元/吨附近展开调整行情。

南美降雨改善种植条件，大豆产量前景受到提振

数据显示，截至11月27日，巴西2020/21年度大豆播种进度为83.3%，高于一周前的74。 1%，低于去年同期的84.7%，历史均值为84.8%。，截至11月25日，阿根廷2020/21年度大豆播种面积达到677万公顷，相当于计划播种面积的39.3%，比一周前推进10.6个百分点，比去年同期高出0。 4%。整体来看，当前南美大豆播种进度基本达到常年平均水平，前期市场一直担忧的南美大豆减产情绪正在逐步缓解。

中国国内压榨利润恶化，美豆出口不及预期

受前期国内大豆进口量保持高位以及油厂开工率较高影响，国内豆粕库存快速攀升，供过于求导致豆粕价格出现明显滞涨，而CBOT大豆盘面高企推动大豆进口成本居高不下，国内油厂压榨利润不断下降。

近日有关中国进口商对大豆和豆油洗船的消息频出，显示原料价格持续走高已经对需求端产生抑制效应。南美天气与中国需求一直是推动美豆价格反弹的重要支柱，在中国需求有降温迹象后，市场看涨情绪进一步受到抑制。

进口大豆到港量居高不下，豆油收储政策对价格影响较大

10月份中国大豆进口量达到868.8万吨，同比增长40.55%。根据船期预估，11月份进口大豆预计到港133船914.9万吨，12月份进口大豆预计到港141船926.2万吨。2020年中国大豆进口量有望首次突破1亿吨大关。大豆原料供应充裕，油厂大豆压榨量整体仍维持较高水平。国内豆油收储政策一直是高压榨量下化解豆油库存的重要渠道，也是豆油价格数次止跌回升维持强势的主要动力。

近日关于某国企申请延迟豆油入储的消息在市场广为流传，豆油收储政策面临的不确定性增加导致资金看涨情绪减弱。从当前国内大豆到港规模和企业开工率看，如果缺少豆油收储，国内豆油市场将与豆粕一样面临较大库存压力。

近期国内豆油市场展望

南美地区接连出现有效降雨改善大豆产量前景，CBOT豆类市场上行受阻承压回落，美豆市场转入调整节奏等待新指引。四季度为豆油的传统消费旺季，随着元旦、春节邻近，各地居民和餐饮食品企业对豆油的需求将逐步增加。与此同时，棕榈油和菜籽油库存偏低，同样不支持价格深度回落。国内豆油收储政策虽存在不确定性，但完全停止豆油收储的概率并不大。

整体来看，南美天气因素仍是后期各方关注的重点，这不仅直接关系到美豆能否突破1200美分关口深化牛市行情，也会对国内资金布局豆油市场产生重要影响。

编辑：一休

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