近期锌市呈现高位震荡态势。年末由于加工费持续下降，矿端矛盾仍未解决，刚性消费依然存在。沪锌期货年底陆续突破，成为有色金属品种中相对强势的品种。未来锌价什么时候转势?有没有可能进一步突破?
消费端，今年我国在疫情得到有效控制后，消费较往年更显强劲。今年基建成为最亮眼的版块，1—9月工业增加值累计同比增长1.2%，创出2017年以来的新高;国家电网投资计划出现提升，铁塔、高速护栏及光伏行业订单走强。尽管临近年末，前期基建带动消费影响也开始下降，但预计基建板块仍将成为支撑起全年锌消费的主力军。受基建拉动影响，今年北方地区以镀锌结构件为代表的镀锌企业订单一直保持着较高的需求。年末北方进入采暖季，受环保限产影响，华北地区镀锌企业开工走弱。压铸锌合金主要用于玩具、汽车配件、门锁、五金件、卫浴等领域，较多用于出口。而今年上半年受海外疫情影响，出口影响较大。随着下半年海外经济逐步复苏，压铸合金出口订单有所增加，宁波地区原料购买力度也增强。
另外，今年汽车产销整体比较理想，轮胎板块订单的提升带动氧化锌消费提升。因此，虽然目前冶炼端的供应相对有保障，但国内锌锭库存并没有明显的积累，说明刚需消费依然存在，而且由于2021年过年较晚，锌市季节性累库或延迟。
综上所述，由于目前基本面相对较好，预计未来锌价仍将支撑，市场前景将聚焦加工费和库存。此外，预计2021年沪锌期货将呈现前高后低的趋势，大概率将保持在18500-22500元/吨的震荡区间。如果锌矿供应恢复远低于预期，则不排除锌价进一步向上突破的可能性。
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