鸡蛋期货一路走高后期持续上行可能性有限-农产品期货-18期货网

近期，随着现货端的价格不断上涨，鸡蛋盘面价格也随之一路走高，其中鸡蛋期货主力合约JD2105昨日大幅拉涨3.75%收报于4206元/500千克。相较于12月初的3700元/500千克左右的价格，在不到一个月的时间内盘面价格涨幅超13%。

在分析师看来，近期鸡蛋合约盘面价格大幅走高的主要原因是现货端价格连续数周抬升，提振盘面做多情绪。据了解，进入12月以来，国内鸡蛋现货价格连续上涨，目前较月初上涨近0.5—0.6元/斤，现货上涨反映的是节日备货行情，盘面应声跟涨，此外，前段时间空头获利了结也助推盘面价格走高。

据100个监测县蛋鸡生产信息，11月份在产蛋鸡存栏量环比下降1.0%，同比下降5.8%，淘汰蛋鸡数量环比增长12.1%，同比下降7.3%，新增雏鸡数量环比下降10.6%，同比下降40.7%。另有数据显示，截至11月底，全国在产蛋鸡存栏量为12.476亿只，环比减少1.41%，同比下降1.08%。“但综合以上两个数据，蛋鸡存栏依然处于相对高位，鸡蛋供应也依然比较充裕，很难支撑蛋价的进一步上涨。”分析师表示。

现货价格的走高使得养殖企业及养殖户淘汰情绪减弱，但绝对值仍处于偏高水平，未来仍有大量老鸡可淘。是否进行淘汰取决于后期现货走势，现货后期的走强需要供应端持续去产能，目前市场陷入“囚徒困境”。

推动此轮蛋价上涨的主要驱动是需求。上周主产区代表市场的日均发货量环比涨幅2.23%，表明市场需求有所增加。后市来看，随着节日临近，终端需求以及走货情况依旧表现良好，短期市场流通保持相对顺畅，价格短期内可能将偏强调整。

近期影响需求端的主要因素为社区团购的崛起，其以低价促销为核心竞争力，价格涨至高位反而不利于其下游消费。随着元旦、春节等传统需求旺季来临，鸡蛋传统需求端仍有增长动力。不过值得注意的是，当前走货的好转有透支未来需求的可能。

不过，需要注意的是，近期鸡蛋现货上涨幅度较大，多数贸易商已经开始担忧终端市场高价难销，表现为拿货谨慎、多数小批量采购。鸡蛋价格短期内走高，势必会冲击到相关使用单位的成本，进而在采购上表现谨慎，从而出现市场需求缓和的情况，供应端短期内出现库存增加后降价去库存，需求端又会应声增加采购，可以称为供需端基于价格的博弈，尤其是在当前供应表现较为充足的情况下，需求方拿货压力不大。

“综合基本面情况，国内鸡蛋供应仍然比较充裕，近期的节日需求支撑蛋价上涨，因此随着节日临近，后期持续上行的可能性有限，盘面目前已经给出了较大的上涨空间，主力合约运行到4200元/500千克上方，继续向上或基本面给予的动能相对有限。”分析师表示。

12月以来现货价格的强势拉涨推动盘面的上行，这使得近远月基差均回归至正常水平，不过，对比来看，远月价格表现更为强势。

目前鸡蛋期货2101合约仅小幅升水现货，远月已经注入补栏不足、需求回升等利多预期，短期现货再次大幅上涨的可能性较小，在盘面这种不分月份的拉涨下，季节性弱势合约回调风险相对偏大。

编辑：一休

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