海外需求好转叠加库存去化锰硅期货涨势犹在-第2页-金属期货-18期货网

硅锰价格在6000邻近构建了较为夯实的底部，至12月，海外需求有所好转，我国锰矿库存有所去化，跟着远期锰矿报价的上涨。硅锰价格闻风而动，涨势意犹未尽。

从硅锰自身供需来看，由于需求的增量，和成本的抬升，硅锰厂对于价格维持看涨，对于现货出现惜售心态。预计在基本面的背景下，近期利润将有所扩张，中长期来看，预计2021年产量同比有所上升，并且会维持当月供应略微过剩的态势，至下半年，硅锰社会库存将会有一定累增，而后叠加锰矿价格高位，硅锰厂利润或有所收窄。

预计2021年锰矿推动硅锰成本抬升

对硅锰价格进行预判分析时，一般情况下，主要矛盾围绕硅锰成本展开。锰矿作为硅锰成本中占比最大且价格波动率最高的商品，实际上左右了硅锰价格的成本支撑。2020年锰矿价格较为惨淡，年初价格才从19年年末的阴霾中走出，而后价格开始有所缓和，4月份南非由于全国封锁的原因导致南非锰矿到港量大幅下降，虽然其他锰矿出口国抬高了发货量，但是也未能弥补南非的减量，在此基础上，锰矿库存经历了一定的去化，锰矿价格有一定的拉涨。而后，随着南非的解禁，全球锰矿供应开始放量。在疫情影响了海外锰矿需求的情况下，锰矿价格开始进入熊市，锰矿库存也开始大幅累增。时至12月份，锰矿库存出现拐点开始去化，海外矿山远期报价也开始有所上抬。

能够确定的是，只要疫情不再升级，那么大概率情况下锰矿在2021年的供应是足够的。

影响锰矿价格的因素除了我国对于锰矿需求增量的预期外，还有海外其他国家对于锰矿的需求量。由于疫情对于海外其他国家经济产生了较大冲击，导致海外发达国家纷纷实行量化宽松政策以刺激经济的复苏，以及压制疫情对经济的影响。从制造业PMI可以看出，海外需求确实在复苏，预计在2021年上半年，海外经济仍然以稳定恢复为主，对于锰矿的需求将会保持较为强劲的势头，并且保持在较高位置。进而对于我国来说，超发至我国的锰矿将会恢复正常水平，锰矿港口库存也会因此有所下降，预计2021年上半年锰矿大体将会维持去库的态势。预计锰矿价格会有所上调，带动成本抬升，推动硅锰价格上涨。对于锰矿价格涨幅，预计澳块价格将会上涨至5.5~6美元/吨度。