这次棉花表现有点出乎意料，原本预计在原油等大宗商品回调时候，棉花会出现跟随调整的情况，可是棉花期货却维持了偏强震荡走势，棉花期货2105合约始终在14800元/吨上方震荡，到底是哪些因素在支撑着棉价?
最近为了应对新冠病毒的突变，各国都采取了更加严格的封锁措施，防控水平调整到最高水平。市场悲观气氛浓厚，疫苗问世带来的希望之光正在消退。商品开始新一轮调整，调整幅度比较大。当然产品之间存在分化，而棉花表现相对抗跌。
这次棉花表现有点出乎意料，原本预计在原油等大宗商品回调时候，棉花会出现跟随调整的情况，可是棉花期货却维持了偏强震荡走势，棉花期货2105合约始终在14800元/吨上方震荡，到底是哪些因素在支撑着棉价?
根据抽样调查，截至12月初，抽样企业棉花平均库存使用天数约为31.4天(包括到港进口棉花数量)，比上个月减少11.6天。据估计，全国棉花行业库存约为66.7万吨，比上个月减少26.9%。原材料库存下降主要是市场行情因素造成的。当疫情造成的需求没有明显恢复时，企业尽最大努力减少原材料和产品的库存，确保运营安全。
随着节前补库季节的到来，许多低库存企业面临着刚性补货的需求。在这样的背景下，原材料价格很难大幅回调。此外，今年棉花质量下降，仓单注册明显低于去年同期，也在一定程度上起到了支撑棉花价格的作用。
据了解，今年大多数企业的订单安排在1月份，包括内需订单和外贸订单。虽然订单有所分化，但利润相对较低。部分原因是下游客户借助疫情不断压低价格，棉价涨幅高于棉纱也吞噬了一部分利润。人民币汇率的上升对出口企业也有一定的负面影响。虽然订单多，但利润下滑是不争的事实。所以大多数纺织人对棉价上方空间并不看好，短期内其涨跌还是有很大争议的。也许正是多空双方势均力敌，维持了盘面继续震荡下去。
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