新年伊始，沪锡创上市以来新高。沪锡供需表现分化，供不应求格局会更加明显：宏观方面，超量化宽松政策持续、美元指数震荡走弱、经济渐进复苏等，均利好锡价。
从全球来看，当前依然是供不应求的状态，欧美疫情得到有效控制后，欧美经济复苏将会持续渐进复苏，中美贸易争端和日韩贸易争端均有所缓解，电子产业链将会逐步恢复生产，锡实际需求将会持续好转，供给端因为疫情而停产和减产的产能，将会逐步的恢复，但是恢复的速度要弱于需求端（海外超宽松的货币政策提振率先提振需求）。2021年，全球锡市将会继续处于供不应求的状态，这将会有利于锡的走势。
五、内外盘库存表现分化
国内最新显性库存数据来看，截止至2020年12月31日，上海期货交易所锡库存为5475吨，较上一周无变化吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平，累库趋势依旧。海外最新显性库存数据来看，截止至2021年01月04日，LME锡库存为1，860吨，较上一交易日减少30，注销仓单占比为51.08%；从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平，伦锡库存去库仍在继续。10月中旬以来，上期所显性库存持续累库，但是对锡价的影响有限，故库存小幅变动对锡价影响亦有限，说明当前锡价的走势更多的是受宏观与美元、资金与情绪的影响。整体来看，库存变化与锡价波动的现象想矛盾，这说明疫情和美元指数以及资金变动对锡价的影响更为显著。
六、沪锡创上市以来新高，长期仍有上涨空间
随着美元指数走弱和有色板块影响，沪锡夜盘开盘涨至15.77万元，创上市以来新高，随后小幅走弱，然当前依然维持2%的涨幅；创上市以来新高符合我们近期的观点，亦为年报观点提供了支撑。伦锡方面，伦锡涨至2万美元上方，达到20800美元，在海外经济复苏，供需格局持续改善的情况下，伦锡仍有上涨空间，上方阻力位为2.2万美元，若能有效突破则会继续上探2.4万美元，在此影响下，沪锡则会持续上涨，不断刷新历史新高，或达到16.5万元以上。
