得益于东南亚橡胶生产国的洪水和疫情因素，橡胶割胶受阻增强了橡胶市场的紧张供应预期。同时中国重卡销量好于预期，新车产销预测数据乐观。供需前景转好叠加宏观预期向好，使得近期国内橡胶期货呈现止跌反弹趋势。其中橡胶期货2105合约从14000元/吨稳步上升到14500-15000元/吨区间。
从长远来看，2005-2015年间，橡胶生产国的新种植面积呈现井喷态势，这表明2013-2019年将凸显新橡胶高产增长的周期。从2020年开始，产出增速逐渐放缓，但高产出趋势仍将持续，供给压力仍较大。鉴于全球疫情将在明年的一段时间内继续影响，预计2021年全球天然橡胶产量将同比略有下降3%-5%。
国内需求表现乐观
从需求端来看，近期公布的中国2020年12月重卡销量数据和新车产销数量好于预期。其中2020年12月份，我国重卡市场预计销售各类车型约11.4万辆，同比增长24%。由此全年重卡市场总销量最终定格在162.3万辆，刷新了全球重卡年销量纪录，比上年同期(117.4万辆)上涨38%，净增长近45万辆。同时统计2020年12月，汽车行业销量预估完成280.2万辆，环比增长1.2%，同比增长5.4%。由此全年汽车行业累计销量预估完成2527.2万辆，同比下降1.9%。其中乘用车销量同比下降6.1%，商用车销量同比增长18%。在轮胎环节，受益于重污染天气预警响应解除，国内山东地区轮胎厂家生产逐渐恢复，整体开工较上周提升明显。据监测，截止1月8日当周，我国山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.30%，较上周增长11.60个百分点，较去年同期下滑4.48个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为66.41%，较上周增长10.47个百分点，较去年同期下滑3.72个百分点。轮胎行业开工率有所修复，提振需求预期，有利于胶价重心抬升。
总体而言，宏观预期持续改善，而橡胶市场供需结构稳步改善，积极因素占主导地位，从而推动橡胶价格重心稳步上移。预计市场橡胶期货将继续走强。预计未来橡胶期货合约2105有望再次反弹，并在15500-16000元/吨区间强势运行。因此，建议投资者采取逢低做多思路。
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