玻璃期货震荡下行后期仍有向下空间-期货资讯-18期货网

上周主力05合约呈下降趋势。截至2021年1月8日周五下午收盘，玻璃期货主合约FG2105收于1782元，一周四连阴跌幅4.14%。12月下旬以来，从1998元/吨高点开始向下波动，跌幅达到10%。看盘面，后期还有下行空间，支撑水平1650元/吨。目前基差正在扩大，后期季节性淡季有可能被现货下行实现修复。

现货价格走弱

全国浮法玻璃均价2247元/吨，环比下降0.84%，同比上升35.85%。天气转冷，终端建设进度受到一定影响，北部地区终端市场需求也有所放缓和减弱，加工企业赶工订单逐渐进入最后阶段。南方天气比较好，下游加工企业的订单可以保留一段时间，尤其是大中型加工企业的订单比较满。加工企业的开工负荷延续前期强度，抢装抢工为主。但由于市场情绪回归理性，终端转向消化底层仓，主动补货意愿较弱，部分原片企业灵活调整价格。预计市场价格回调范围将继续扩大。近期现货市场价格有一定调整，不仅受季节性因素影响，还受疫情再次抬头的影响。物流运输受到一定限制，下游采购谨慎，生产企业发货放缓。

库存进入累库周期

本周全国样本企业总库存1469.62万重箱，环比上涨10.45%，同比下降31.05%，库存天数7.5天。

根据往年的数据，厂商在每年第一季度都会面临季节性累库，价格也会相应下降。但是由于目前生产企业的库存处于正常偏低水平，所以厂家有很强的挺价意愿。同时短期内仍有一些终端市场需求，冬储等营销政策的制定和颁布还需要一段时间。从厂家目前的库存情况来看压力不大，所以即使后续现货价格下跌，幅度也可能有限。

另一方面，价格高位下玻璃企业利润仍较好。据统计，以煤制气为原料的浮法玻璃利润在884元/吨左右;以天然气为燃料的浮法玻璃利润在872元/吨;以石油焦为燃料的浮法玻璃企业利润在1243元/吨。

盘面短时走反套逻辑

从大周期来看，需求端弹性尚存，叠加行业产能扩张有限，整体供需矛盾不尖锐。所以目前行业看好今年的需求会给市场带来支撑，期货主力合约可能会继续波动。现阶段玻璃市场因季节性减弱，近月合约有下降趋势，近月和远月的价差有扩大的趋势。9月份本身就是旺季合约。在近月价高、需求不确定的背景下，盘面短期内将开始走反套逻辑。建议投资者可以考虑参与5-9反套策略，或者提前布局09合约多单。

编辑：一休

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