低库存和弱势美元是支撑铜价走强的关键。国内春季备货或将开始，美元指数依然疲软，但预计2021年中旬见底。预计沪铜期货近期可能正在筑顶，2021年3月可能出现真正下跌的转折点。
目前，LME铜库存也处于较低水平。但由于外海大型机构的“控制”，LEM铜库存会不定期的出现大量交仓，也就是连续2到4天每天增加2万吨到4万吨。因此，虽然国内铜库存和LME铜库存都很重要，但重点应该还是国内库存。
2.5 下游需求缓慢回升，未来亮点或在新能源汽车行业
二月份新冠疫情爆发时，国内实体企业确实受到了巨大的冲击，铜加工企业开工率大幅低于往年同期，随后因国内疫情得到控制，以及政府大力出台经济刺激计划，下游加工企业恢复迅速。其中，铜板带企业和铜管企业复苏较好，开工率回升至历史较高水平，而铜棒开工率始终表现不理想。
终端需求方面，预计2021年新能源汽车行业将有较为亮眼的表现。未来新能源汽车行业大概率将处于实质性快速发展阶段，与前几年只停留在炒作阶段不同，因为当前新能源汽车价格已来到较低水平，同时电池技术也有明显改善，新能源汽车的接受程度大幅改善。
2.6 美元指数中期偏弱，反弹或将在2021年中旬
中期，美元指数可能处于下跌筑底阶段。目前，新冠肺炎在美国的疫情相当严重。虽然疫苗正在普及，但由于疫苗数量有限，美国新确诊和死亡的新冠肺炎人数仍处于较高水平。受此影响，美国经济刺激措施可能会继续。目前，美国国会已就9000亿美元的新冠援助计划达成协议，该计划旨在提振美国医疗体系，刺激在新冠疫情重压下苦苦挣扎的经济。
根据往年的规律，推测美元指数的上涨开始时间可能会在2021年二季度。
编辑：一休
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