近日，受全球第九大矿山LasBambas发货受阻影响，伦铜突破8000美元/吨整数关口，创下近7年新高，紧随其后的是沪铜期货主力合约，突破60000元/吨整数关口，随后迅速下跌。从基本面来看，铜市场处于供需旺盛状态，终端消费仍在改善。精铜供应明显高于去年。宏观上，美大选告一段落，不确定性再次减少，但河北疫情要重点关注。总体来看，随着消费淡季的临近，沪铜期货可能会回调。建议注意58000元/吨一线支撑。
库存方面，截至1月8日，上期所铜库存27643吨。从季节趋势图来看，目前库存水平处于低位，但1-3月是库存积累期，因为相关企业春节放假，预计库存开始积累。
关注河北疫情态势
在国际宏观层面，美国大选结束，美国国会确认拜登当选美国新总统，进一步降低了不确定性，提振了市场情绪。此外，由于美国经济仍然受到疫情的显著影响，每天新确诊病例的数量仍然很大。为了扭转经济颓势，美国政府推出了一系列经济刺激法案，向市场注入流动性。拜登上台后，预计将继续推出刺激计划，市场流动性将继续保持充足，这将使美元指数保持在较低水平，有利于铜价走势。
国内方面，2020年12月，我国制造业PMI为51.9%，位于荣枯线上方，环比下降0.20个百分点，2019年同期制造业PMI为50.2%;我国新订单PMI为53.6%，位于荣枯线上方，环比下降0.30个百分点，2019年同期新订单PMI为51.2%。值得注意的是，河北省疫情反复，确诊病例和无症状感染者不断增多，石家庄市地铁和公交已经停运，当地企业也开始考虑休假。虽然河北省地方涉铜企业不多，但疫情的发展值得关注。如果疫情恶化，会对铜价产生不利影响。
总体来看，传统消费的淡季即将到来，沪铜的上行能力将逐渐减弱。建议谨慎操作，注意库存积累和河北疫情情况。
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