消费疲软叠加库存增多警惕沪铅期货高位回落-金属期货-18期货网

宏观上，美国国会确认拜登当选总统，特朗普承诺权力交接将有序进行。民主党控制着白宫和两院，市场预计将出台更大的财政刺激和政府支出计划。目前内外盘走势继续分化，价差持续缩小。从基本面来看，国产再生铅成本支撑明显，下行空间有限。但消费疲软、库存持续增加仍拖累铅价，短期铅价反弹势头有限。

一、供需及其影响因素分析

1、供应

铅精矿方面，河南铅精矿供应逐渐紧张，主要是周边地区铅精矿供应紧张，加工费处于较低水平，贸易商铅精矿供应开始转移，当地企业纷纷囤货。河南铅精矿加工费环比走低，国内其他地区供应稳定。关于铅精矿加工费，需要关注云南缅甸矿的流入情况。

再生铅的利润提振了炼厂的采购热情，对废电瓶的需求旺盛，目前价格易涨难跌。同时河北、山西、贵州等地受低温和疫情影响，废电瓶运输困难，供应紧张。此外，一些炼厂在节前开始备库，废电瓶价格上涨。截止1月8日，河南豫光电动废电瓶进价8400元/吨，汽车白色废电瓶7700元/吨;安徽华铂电动废电瓶采购价8350元/吨，大白废电瓶7750元/吨;江苏新春兴电动废电瓶8550元/吨，汽车白色废电瓶7950元/吨。

上周铅价一度站上15000元/吨的高位。此外，废电瓶价格上涨，炼厂高价出货，还原铅价格上涨。但由于下游消费低迷，精炼铅冶炼厂采购谨慎，还原铅涨幅预计有限。特别是疫情导致河北物流有限，炼厂进出口困难，采购需求减弱，还原铅价格低于其他地区。

2、需求

铅的消耗相对集中，使用单一。1月份，市场对铅蓄电池更换需求一般。但考虑到随后的春节假期，经销商计划照常备库，但备库数量较为谨慎。同时，一些蓄电池企业的生产比12月份略紧。此外，在原材料采购中，由于铅价波动较大，大部分下游企业主要消化节前库存。此外，由于河北疫情的加剧，河北大部分企业已经停产，其他企业在物流方面也受到影响，未来需要不断关注他们的现状。随着季节性消费季节的临近和疫情的影响，需求方对铅价的支撑可能有限。

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编辑：一休

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