库存压力逐渐显现沪铝期货有望延续下跌调整-金属期货-18期货网

沪铝期货2102合约自12月初达到16700元/吨的阶段高点以来，其上涨势头明显减弱，价格有所调整。截至昨日收盘，价格已跌至15000元/吨一线下方，短期内有加速下跌趋势。近期市场走势可以从宏观和供求两个方面分析。

宏观市场氛围短期偏弱

从宏观市场来看，近期我国部分地区新冠病例明显增多，市场担忧再次上升。但考虑到我国有先进的抗疫经验和完善的对策，且已经开展了疫苗接种。所以预计一个月左右疫情控制会胜利。在海外，美国12月非农数据低于市场预期，美国经济复苏预期放缓，美国新总统即将上任，市场正在等待新政府推出更大的刺激政策。糟糕的经济数据将在短期内利空市场，但更大的刺激政策将在未来惠及市场。美联储在最新的会议纪要中表示，“在达到最大就业和物价目标后，美联储将像13-14年一样逐步退出宽松政策”，这在一定程度上对市场情绪产生了偏空影响。但考虑到经济复苏还需要很长的时间，没有必要过早担心美联储推出量化宽松政策。另外，近期美元指数止跌回升，有所回升，会在一定程度上打压大宗商品价格。但美元中长期仍处于下行趋势。从整体上看，短期偏空因素对市场有影响，但经济复苏预期和宽松的货币环境并没有根本改变。因此，中期宏观水平仍在改善。

氧化铝价格小幅上涨

目前电解铝上游相对稳定，氧化铝价格小幅上涨。受疫情影响，北方地区运输有限成为阶段内影响氧化铝价格的主要因素。同时，目前国内外价差不利于氧化铝进口套利，氧化铝进口下降也会降低国内供应压力。从成本方面来说，由于动力煤价格上涨，最近氧化铝成本略有上升，对价格形成一定支撑。

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编辑：一休

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