国内供需改善白糖期货宽幅震荡-农产品期货-18期货网

2020年初全球供需缺口加大，原糖继续走强，一度站上15美分。但黑天鹅突袭导致原油暴跌，全球流动性吃紧，在巴西新榨季继续提高制糖比，巴西糖产量大幅增加，疫情打压消费，导致内外盘暴跌，一度逼近9美分。之后，在全球流动性宽松的预期下，疫情逐步得到控制，复工生产稳步推进，内外市场逐步稳定和加强。相对来说，内盘弱于外盘。随着国内进口扩张和糖浆进口明显增加，供应压力加大，导致白糖期货反弹有限。原糖出口增长和印度补贴延期明显强于国内白糖期货。

基本面情况

国际市场：20/21榨季出现产需缺口，原糖震荡上行

从国际糖市动态来看，全球方面，预计2020/21年度全球食糖短缺350万吨，大幅高于前一次预期的72.4万吨。2020/21年度全球糖产量为1.711亿吨，低于先前预测的1.735亿吨。其中泰国产量预估从870万吨下调至820万吨，印度从3150万吨下调至3100万吨，欧盟从1680万吨下调至1630万。2020/21年度全球消费量为1.746亿吨，略高于此前预测的1.742亿吨，目前较上一年度增长2.9%。2019/20年度全球食糖供需过剩190万吨，而前次预期为短缺13.6万吨。因为巴西将2019/2020年度的产量从之前的3740万吨上调至3980万吨。

从巴西来看，预计巴西2020/2021榨季甘蔗产量将较上榨季增加3.5%，至6.651亿吨。糖产量料为4180万吨，较上榨季增加40%。2020年巴西食糖出口量将增加70%至2790万吨，中国将成为最大的目的地，占总量的14.8%，其次是孟加拉国和阿尔及利亚。截止11月下半月，巴西中南部地区的糖厂生产42.7万吨糖，较去年同期增加22%，相较于去年同期的206家厂，2020年已经有214家工厂完成压榨，这表明2020年甘蔗压榨速度因更干燥的天气而加快。本榨季甘蔗累计压榨量达到5.94亿吨，而去年这个时候为5.75亿吨。因降雨不足，甘蔗生长推迟，这意味着下一榨季将很少有工厂可以提前开榨。本榨季糖产量达到创纪录的3840万吨，较上一榨季增加44%，因糖厂将更多的甘蔗用于制糖，而将更少的甘蔗用于生产乙醇，因糖价具有优势且市场对糖的需求更加强劲。

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编辑：一休

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