原料备货需求逐渐消退短纤期货走势先弱后强-期货资讯-18期货网

基于原材料价格中心会上涨的预期，叠加短纤供需方面良好，预计短纤中长期价格偏强。从绝对价格走势来看，短纤价格整体跟随原料PTA和乙二醇。2021年第一季度终端需求逐渐下降，聚酯化工产品价格可能保持疲软。但随着第一季度末和第二季度终端订单的逐渐增加，产业链自下而上被带动，短纤的价格和利润可以预期向上。

2020年，在“疫情”和“原油”两个关键词的影响下，短纤现货价格呈“断崖式”下跌，整体价格创下近10年来新低。2020年10月12日，涤纶短纤期货上市。上市后价格急涨急跌，然后震荡反弹。10月市场交易的主要逻辑是“旺季推迟，需求集中爆发”，叠加“疫情背景下印度订单转移到中国”等事件因素，但这后来被11月份持续低迷的现货交易量证伪。12月市场预期2021年海外补货需求旺盛，之后在海外疫情反复消息的影响下开始走弱。但纵观2020年涤纶短纤高开高赚低库存的繁荣格局，涤纶短纤期货价格的底部或已出现，价格修复只是开始阶段。

美元长周期仍将走弱

2020年，美元指数大幅走弱。展望2021年，美国宽松的货币政策将相对稳定，低利率将长期维持，以支撑劳动力市场，促进通胀上升。失业率方面，虽然美国整体失业率已由疫情高峰期的14.7%降至目前的6.7%，但美国最低收入人士的失业率可能已超过20%。失业率低于自然失业率并不是收紧政策的充分理由，也从侧面凸显了政策援助对经济复苏的重要性。另外，美联储已经承诺在一段时间内允许通胀超过2%，这样通胀就不会失控。拜登的上台也带来了美国财政刺激力度加大的预期，美国政府将推出新一轮财政刺激措施。因此，当前全球经济复苏乏力，仍需要财政货币政策的支持。未来很有可能会维持宽松的货币政策来支持经济复苏，这意味着美元将在很长一段时间内继续走软。

原材料价格中枢抬升

短纤成本支撑主要来自三个方面:原油、PTA、乙二醇。

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编辑：一休

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