原料备货需求逐渐消退短纤期货走势先弱后强-第3页-期货资讯-18期货网

基于原材料价格中心会上涨的预期，叠加短纤供需方面良好，预计短纤中长期价格偏强。从绝对价格走势来看，短纤价格整体跟随原料PTA和乙二醇。2021年第一季度终端需求逐渐下降，聚酯化工产品价格可能保持疲软。但随着第一季度末和第二季度终端订单的逐渐增加，产业链自下而上被带动，短纤的价格和利润可以预期向上。

整体的供应压力较小

2020年，短纤将保持高利润、低库存、高开工的景气格局，预计2021年上半年短纤景气基本面将持续。期货标品短纤新增供应压力有限。2021年前三季度，涤纶短纤产能压力不大，行业生产计划以差异化品种为主，期货标品新增产能有限。目前统计的前三季度，西部地区只需投产一家10万吨常规短纤厂，其余新增产能主要为中空、低熔点等差异化品种。此外，新投入的短纤生产设备大部分是为了龙头企业增产或横向扩张，因此产能集中度有望加强，对利润和库存的容忍度也会变高。

库存方面，涤纶短纤仍处于理论库存为负的状态。目前主流短纤样本企业的股权库存大多在-7天到40天不等，行业整体库存压力相对较小。在产销方面，涤纶短纤厂的产销在近阶段呈现出脉冲式的好转，尤其是与上游原料价格的联动更为紧密，反映出原料上涨积极带动市场成交氛围。总之，短纤供应压力小，有望保持景气格局。

后市展望

虽然对2021年短纤需求增速保持乐观判断，但短期压力依然存在。2021年，全球经济预计将逐步复苏，终端纺织服装行业的需求将得到修复和加强，国内外对短纤维的需求预计都将改善。此外，再生短纤仍有被原生短纤替代的空间，竞品棉花的价格预计将继续上涨，或提振对短纤的需求。虽然中长期谨慎看好短纤价格反弹，但短期内可能不会再有亮点，近期价格会受到终端需求的打压。

春节前，终端整体开机仍有望下降，对短纤原料备货的需求支撑逐渐减弱。一些终端织造企业的开工略有下降，主要是受到节能减排、物流、疫情、订单等方面的限制。此外，考虑到订单的连续性和春节期间员工返乡的问题，大部分工厂将在1月中旬逐步停工休假。但由于短纤下游企业备货充裕，备货需求有望逐渐消退。从目前的下游来看，有些纱线企业的原材料库存时间为15-20天，少数企业的原材料库存时间为2月中旬。随着淡季终端需求的减弱，下游企业侧重回款拿货更偏谨慎，预计春节前短纤原料的备货需求将逐渐消退。所以春节前需求端不会再有亮点，或对短纤价格造成一定程度的打压，后期走势先弱后强。

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编辑：一休

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