最近甲醇在“强现实”和“弱预期”之间博弈，主力合约在去年创下2562元/吨新高后被回调，调整后的面板在2300元/吨左右僵持不下。目前国际原油价格高位震荡，对整体化工产品有一定支撑。甲醇基本面没有大的变化，也没有新的有利驱动力。整个盘面以震荡为主。在港价偏强、基差持续走强的情况下，甲醇期货价格有一定支撑，下方空间有限。
2020年12月以来，甲醇期货呈现冲高回落趋势，回吐12月以来的涨幅，价格在2300元/吨左右震荡。主要是由于市场对伊朗装置停车和天然气限制的怀疑，下游需求对高价格的抵制及高位获利盘兑现等因素，不稳定的市场情绪导致整体商品市场调整。
现货方面，内地甲醇稳步上行。特别是山东省，多次受疫情影响，物流有限，北方多地运费上涨，导致山东省收货成本上升，进而形成对当地甲醇市场的支撑。港口甲醇走势略强，持货商心态在挺价惜售和降价排货避险之间摇摆。
在供应方面，国内上周甲醇厂整体开工负荷为69.37%，环比下降0.03个百分点。西北部分甲醇装置恢复运行，但江苏、河南部分厂停车，导致国内甲醇开车负荷略有下降。但后期重启的设备很多，如陕西精益化工、中原大化等。西南天然气头的恢复时间尚未确定，预计国内供应充足，并将继续上升。
进口方面，进口价格坚挺且不断上涨。1月以来CFR中值价格为302.5-312.5美元/吨，支撑沿海甲醇价格。非伊拉克货物供应紧张，远月到港的非伊拉克船只的固定价格为340-345美元/吨。前期大幅增加甲醇期货的因素之一是外盘设备检修，导致进口减少的预期。目前，这一积极趋势正在逐步实现。由于天然气限制和工厂稳定，伊朗165万吨Marjarn165和165万吨ZPC1计划检修至2月中旬。特立尼达和多巴哥的两家甲醇厂因原料供应问题暂时停工，开工时间不详。马油2#也短暂关闭。各地区多个甲醇厂的集中检修导致市场可交易商品不断减少。
从目前的情况来看，国外供应预计在3月份恢复，进口供应可能会因船期等因素而反映在国内进口中。重点关注装置重启时间，防止长约谈判后外板上集中停车积极性减弱。库存方面，卓创港上周库存总量107.9万吨，环比下降8.86万吨，且大幅去仓。港口压力较低，基差仍然很大。
需求方面，传统需求主要包括甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE，近期开工率稳定。但目前正是需求淡季，疫情反复影响了河北、山东等周边地区传统下游厂商的生产。在新兴需求方面，煤/甲醇制烯烃已成为近年来甲醇最大的下游需求，约占甲醇下游需求的50%。上周，国内煤(甲醇)制烯烃工厂的平均启动负荷为87.55%，环比上升0.61个百分点。鲁西、斯尔邦厂相继重启。MTO整体开工率保持在90%左右，电流消耗保持高位。MTO设备多为大型装置，比传统下游分散、劳动密集型企业受疫情影响小。
前期甲醇价格反弹，整个产业链的利润又开始再平衡，甲醇制烯烃的盘面利润下降。MTO下游利润减少，使企业不愿意接收高价商品，从而影响装置的开工率。
由以上分析可知，外盘装置的检修，内地气头装置的停产导致了供不应求，需求居高不下，甲醇基本面好转有目共睹，上一轮强势上涨的利好预期逐渐兑现。最近甲醇在“强现实”和“弱预期”之间博弈，主力合约在去年创下2562元/吨新高后被回调，调整后的面板在2300元/吨左右僵持不下。目前国际原油价格高位震荡，对整体化工产品有一定支撑。甲醇基本面没有大的变化，也没有新的有利驱动力。整个盘面以震荡为主。在港价偏强、基差持续走强的情况下，甲醇期货价格有一定支撑，下方空间有限。
<上一篇 淡季需求疲软 沥青期货或冲高回落
相关阅读
需求端进入淡季 沪铜短期或以震荡思路对待
11月21日早盘，沪铜主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所：关于原木期货合约挂盘基准价的通知
根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG...
