后期基本面转弱预期较强乙二醇期货振荡偏弱-能源化工期货-18期货网

随着供给端装置的重启和新装置的投产，预计需求逐渐减弱时，乙二醇供需矛盾将再次加剧;随着长江航道的恢复，华东港口的乙二醇库存将再次进入累积状态，在目前库存仍处于同期历史高位的情况下，乙二醇港口的库存压力也将再次增大。

后期供给提升压力较大

根据目前公布的计划，2021年1月，全国共有3套总产能120万吨/年的乙二醇装置计划进行检修。因此尽管早期检修装置重新启动，但国内乙二醇装置的开工仍处于较低水平，乙二醇供应端的压力短期内相对较低。截至1月14日，乙二醇综合日运转率为58.82%，较2020年同期下降9.6个百分点;油脂装置开工率为63.86%，煤制装置开工率为49.92%。

2021年仍然是乙二醇新装置投产大年，预计全年将投产9套，总年产能584万吨，其中陕西渭河郴州化工和建元煤焦化两套装置将于1月底投产。如果投产计划顺利，2月初中国乙二醇年产量将增加至1624.1万吨，比2020年底增长3.57%。由于国内乙二醇装置1月份检修时间短，随着1月底的重启和复工，国内乙二醇装置开工料将提高到60%以上。在开车和新增产能的双重影响下，后期国内乙二醇供应压力还是比较大的。

需求转弱预期增强

2020年12月，国内聚酯工厂开始逐步放出装置检修计划。据最新统计，共有716万吨/年产能装置公布了检修计划，其中2020年12月检修装置年产能为205万吨，2021年1月为380万吨。

截至2021年1月15日，国产聚酯综合日开工率为82.72%，比2020年同期增长7.16个百分点;根据装置检修情况，检修中的设备年产能规模为344.5万吨，1月剩余时间将有240.5万吨/年产能装置停工检修。随着检修装置的增加，预计聚酯端开工将进一步下降，预计对乙二醇的需求将逐渐减弱。

库存累积拐点一再后移

随着海外检修乙二醇装置重启，我国乙二醇进口量出现反弹。自2020年12月底以来，计划抵达华东港口的乙二醇货物大幅增加。根据最新预测，2021年1月14日至1月20日，乙二醇计划到港的货物为15.7万吨，最近5周平均周度计划到港船货为19.89万吨，比2020年四季度平均增加5.92万吨。虽然计划到货量明显增加，但由于天气和人为因素导致航道关闭，实际到货量低于预期，因此港口乙二醇库存继续呈现出去库趋势，累库拐点一再后移。截至1月14日，华东港口乙二醇库存为70.84万吨，比2020年同期增加35.09万吨。随着长江航道恢复正常，预计进港货物将会增加，乙二醇港库存将再次进入累库状态。

随着供给端装置的重启和新装置的投产，预计需求逐渐减弱时，乙二醇供需矛盾将再次加剧;随着长江航道的恢复，华东港口的乙二醇库存将再次进入累积状态，在目前库存仍处于同期历史高位的情况下，乙二醇港口的库存压力也将再次增大。总体而言，由于前期提振乙二醇期货价格的看涨因素逐渐被市场消化，预计后期在基本面疲软的强烈预期下，乙二醇期货将以偏弱振荡运行为主。

编辑：一休

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