需求难以持续向好聚丙烯期货上攻动力渐弱-能源化工期货-18期货网

自2020年4月以来，聚丙烯期货呈现振荡上升趋势。今年1月初，聚丙烯期货价格一度跌破上涨区间下沿。但受OPEC+维持高减产水平决定的影响，全球油价大幅上涨，聚丙烯价格又回到上涨趋势。

供应压力逐渐加大

受上游原材料价格上涨影响，近期聚丙烯生产企业利润持续压缩。目前国内油制聚丙烯和煤制聚丙烯的利润分别为1320元/吨和420元/吨，分别比上周下降330元/吨和250元/吨。至于PHD工艺，在成本上没有优势，已经接近盈亏平衡线，而外采甲醇制聚丙烯是亏损的。不过，虽然一些外采甲醇制聚丙烯的企业经营状况有所恶化，但由于损失较小，需要满足下游订单的供应，聚丙烯生产企业的整体供应并没有受到很大影响。

1月以来，部分聚丙烯生产企业因设备故障进行了检修，但检修周期短，聚丙烯检修损耗供应非常有限。到目前为止，国内除了长期停工装置外，只有云天化的15万吨装置和广州石化的20万吨装置仍在检修中，其他企业没有新的检修计划，所以国内聚丙烯生产企业的开工负荷保持在较高水平。

库存方面，截至1月15日，中石油和中石化的聚丙烯库存为58.5万吨，较上周下降12万吨，较上月下降7.14%，较去年同期上升9.35%。目前“两桶油”聚丙烯库存消化平稳，贸易商积极开单，现货价格保持低位运行。但考虑到后期供应压力会逐渐增大，聚丙烯可能进入积累周期，从而打压价格。

需求难以持续向好

近期聚丙烯下游需求表现良好，也起到了价格支撑作用。截至1月15日，国内塑编行业开工负荷为48%，同比增长3个百分点;共聚注塑行业开工负荷63%，同比增长3个百分点;BOPP行业开工负荷为58.28%，同比增长2.28个百分点。

塑编方面，虽然河北省需要封锁高速公路进行疫情防控，导致当地塑编企业因物流不畅而大面积停产，但华东和山东的塑编企业利润不错，订单不断，对聚丙烯的需求相对稳定。就BOPP而言，根据目前的终端需求清单，BOPP的价格已经下跌，利润不断被压缩。BOPP企业在采购原材料时更为谨慎，大多数企业采取刚需备货的策略。

需要注意的是，聚丙烯下游开工负荷较去年同期表现良好，很大程度上是因为今年春节比去年晚半个月。后期随着春节临近，下游塑编等行业将提前停止，市场需求将大幅减少。

综上所述，虽然国内聚丙烯生产企业利润下降，但由于亏损仅限于甲醇制烯烃高成本领域，国内聚丙烯供应一直保持在较高水平。目前，聚丙烯的消费是可以接受的，但临近春节下游将大幅降负，BOPP等行业已经经历了成本难以向下传导的现象，因此聚丙烯的需求方很难维持较高的聚丙烯价格。

编辑：一休

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