目前海外疫情依然严重，铜供应恢复略低于预期。此前，秘鲁LasBambas19万吨铜精矿出口和运输受到影响，短期内影响了铜精矿的供应。现在同意恢复集中发货，但是订单积压仍然存在排队现象。智利北部港口受风浪影响，运输尚未恢复。加上季节性因素，上周铜供应持续吃紧，导致进口铜精矿TC指数环比下降0.48美元/吨至46.17美元/吨。随着废铜临近春节，其供应减弱，精废之间的价差继续扩大。
目前海外疫情依然严重，铜供应恢复略低于预期。此前，秘鲁Las Bambas19万吨铜精矿出口和运输受到影响，短期内影响了铜精矿的供应。现在同意恢复集中发货，但是订单积压仍然存在排队现象。智利北部港口受风浪影响，运输尚未恢复。加上季节性因素，上周铜供应持续吃紧，导致进口铜精矿TC指数环比下降0.48美元/吨至46.17美元/吨。随着废铜临近春节，其供应减弱，精废之间的价差继续扩大。
截至1月22日，全球三大铜期货对应的LME、SHFE和COMEX 铜库存分别为8.77万吨、6.72万吨和7.57万吨左右，合计23.07万吨，全球铜库存总量再次回落。
调研显示，近期线缆消费处于季节性淡季，房地产、基础设施等项目基本进入停工阶段。叠加下游担心疫情影响过年回家，提前进入放假节奏，开工率维持在低位，导致铜杆需求持续疲软。
目前铜杆厂销售压力大，企业库存增加，华南华北部分铜杆厂也停产检修。
调研显示，小家电出口订单稳步增长，上游漆包线企业生产表现稳定，漆包线用杆需求稳定。空调整机厂的开工率很高。同时，受疫情持续爆发的影响，海外消费者对冰箱、冰柜等制冷设备的需求持续增长，铜管订单居高不下。
最近由于疫情影响，下游开始陆续放假，线缆企业需求减弱，铜杆消费减弱，现货购买不旺。由于家电出口有利，铜杆和漆包线用杆的需求仍然很高，但总体而言，铜需求已经进入季节性淡季。
2021年第三周铜价高位整理，起伏不大，截止周五下午三点，沪铜期货主力2103合约收至58810点，周涨幅0.2%。截止周五，LME铜收于7986美元/吨，国际BC铜2103合约收于52310元/吨，BC铜期货主力合约出现小幅下跌。
从基本面来看，海外疫情依然严重，铜矿补供略低于预期，且因供方扰动导致库存减弱。由于季节性原因，疫情叠加的基础设施和房地产提前放假，铜需求减弱。供需疲软，小幅利空。
从宏观角度来看，欧洲央行维持货币政策不变，重申宽松的货币政策立场。紧急债券购买计划规模维持在1.85万亿欧元不变;如果能保持良好的融资条件，可能不需要充分利用债券购买额度。同时，根据欧洲央行会议纪要，欧洲仍将保持宽松的货币政策。短期来看，由于疫情持续发酵，很难看到收缩的可能，市场情绪仍相对乐观。在美国，两党对新一轮刺激法案仍有分歧，短期内难以统一意见。在实际政策付诸实施之前，看涨情绪被略微压制。
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