在期货市场被称为“小股指”的螺纹钢期货，已经振荡近一个月。在“强预期弱现实”的背景下，钢材市场分化严重。从宏观、自身供需关系、成本支撑等方面来看，2021年钢价走势偏向乐观。
原材料价格对钢价形成长期支撑
当钢厂前期利润较高时，原材料价格对钢材价格的支撑不明显，但在钢厂盈亏平衡点附近，这种支撑会加强。钢厂可能会在淡季调整入炉品味或按计划进行检修，但因原材料价格高而主动停产的逻辑是站不住脚的。因为高炉闷炉、停火成本高，在强预期下停产的机会成本太高，不是钢厂的首选策略，灵活运用销售策略和衍生工具才是王道。
原材料价格居高不下，上游利润丰厚，反映出在全球经济增长放缓的背景下，实体投资萎缩，矿山产能释放周期缓慢，跟不上需求的快速增长，这是中长期矛盾。仅仅靠钢厂与上游的博弈很难解决，且国内钢厂面对海外矿山处于弱势地位，供求决定价格，话语权决定利润分配，生产商通过产品定价向下游转移利润和成本，这也是顺周期商品价格易涨难跌的原因。
因此对钢材价格的未来保持乐观态度，螺纹钢以及上游铁矿石、焦煤、焦炭可能仍会成为2021年的明星品种，其中钢材价格创出新高的确定性最高，在淡季适合布局一些长线头寸，在50元/吨以下介入RB5—10正套以及在4200元/吨和4150元/吨附近买入螺纹钢期货2105和2110合约都值得尝试。
编辑：一休
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