成本线不断上移 PTA期货触底反弹-能源化工期货-18期货网

自去年11月以来，疫苗方面的利好消息频频出现，原油价格持续上涨。随着成本线的上升，PTA期货价格触底反弹。2月初PTA期货2105合约达到4120点，两个月反弹700多点，涨幅超过20%。

自去年11月以来，疫苗方面的利好消息频频出现，原油价格持续上涨。随着成本线的上升，PTA期货价格触底反弹。2月初PTA 期货2105合约达到4120点，两个月反弹700多点，涨幅超过20%。

原油价格居高不下

关于疫苗的好消息频频出现并逐渐推广接种，市场抗疫信心倍增。在利好疫苗的推动下，原油价格V型反转，近三个月累计超过20%。目前，美国和中国已经接种了2000多万剂。但由于疫苗大规模生产和运输等瓶颈的制约，各国疫苗接种率普遍较低。

令人欣慰的是，国内外新确诊病例数量有所下降，各国仍在努力加大疫苗的推广力度。由于对疫苗利好效益的预期和主要经济体的政策支持，基金组织将其对2020年全球经济增长的预测提高了0.9个百分点，2021年提高了0.3个百分点。中国在2020年第四季度率先恢复疫情前的增速。预计2021年中国GDP增速将达到8.1%。我们对未来疫情控制和经济复苏保持乐观预期。在1月份的欧佩克+会议上，沙特宣布将在配额基础上自愿在2月和3月减产100万桶/天，并提出减产补偿性措施，使原油价格有望保持坚挺。

PX利润修复

2019年以来，国内PX行业进入快速扩张期，PX供需逐渐从紧平衡走向宽松甚至过剩。PX-石脑油价差一直在持续下降，去年10月上半月一度跌至120美元/吨左右，进口PX加工长期处于亏损状态。在此背景下，我国PX厂停工检修增加，负荷降至80%以下。PTA受益于上游利润，现货加工差价维持在450元/吨左右。

随着独山能源、福建百宏等PTA新产能的释放，以及国内PTA负荷的增加，对PX的需求增加，产业链利润重新分配。到1月底，PTA现货加工差价降至256元/吨，PX-石脑油差价修复至193美元/吨。

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编辑：一休

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