伦铜自1月8日创出新高后，价格重心不断下移，但在之前的7700美元/吨低点附近遇到了强力支撑，沪铜期货主力合约在触及57280元/吨低点后出现微弱震荡。预计铜价下方空间不大，后续还是以看多为主。美元指数反弹空间不大。美国大概率推进基建刺激政策，在美国大面积接种疫苗后，美元的避险需求会下降。从根本上来说，铜精矿供应继续吃紧，需求端弱化不明显，对农历新年后消费旺季的强烈预期，将限制铜价的下跌，对铜价中期形成上行动力。
伦铜自1月8日创出新高后，价格重心不断下移，但在之前的7700美元/吨低点附近遇到了强力支撑，沪铜期货主力合约在触及57280元/吨低点后出现微弱震荡。预计铜价下方空间不大，后续还是以看多为主。美元指数反弹空间不大。美国大概率推进基建刺激政策，在美国大面积接种疫苗后，美元的避险需求会下降。从根本上来说，铜精矿供应继续吃紧，需求端弱化不明显，对农历新年后消费旺季的强烈预期，将限制铜价的下跌，对铜价中期形成上行动力。
宏观向好趋势未改
美元指数走势已成为短期内铜价的重要因素。1月7日以来，美元指数重心持续上移，铜价承压。美国的疫情依然严重，虽然美国已经开始接种疫苗，但经济从疫情创伤中恢复还需要时间，美国的经济刺激政策还将继续实施。美国的大规模刺激政策将限制美元的反弹空间，并可能继续推高通胀，这将有利于中期大宗商品价格。
中国经济继续复苏，经济增长带动基本金属需求增长。受疫情影响，2020年第一季度中国经济出现负增长，第二季度后逐渐加速，第四季度经济增长6.5%，同比增长2.3%，说明中国经济增长势头充足。从制造业来看，1月份中国官方制造业PMI环比下降，但制造业仍保持增长速度，市场看好3月后制造业稳步上升的预期。
受欧元区封锁影响，制造业增速略有下降，但整体表现依然强劲。其中，德国1月份制造业PMI最终值为57.1，高于预期值和之前值。与此同时，美国制造业在2021年强劲起步，订单量和产量增速为6年来最快。
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