总体存栏下降后期鸡蛋供需向好-第2页-农产品期货-18期货网

对于期货来说，目前3、4月合约盘面价格对应现货低于可预期的成本，且从基差角度也较大程度的反映了节后淡季因素，预计区间以波动为主。5月合约受一定端午备货需求支撑，且届时供应仍处于低位，总体逢低买入为主。更远的9月合约目前价格偏高，很大程度上取决于节后补栏情况，暂时观望为宜。

2、蛋鸡淘汰：后期适龄老鸡较多，淘汰节奏很关键

按照蛋鸡的生长周期，一般养至500日龄左右的老鸡将进入可淘阶段。2019年四季度受益于蛋价飙升，养殖户大规模补栏，月均补栏量达到1亿只左右，这批补栏蛋鸡进入2021年2月之后将逐步进入待淘阶段。因此，在正常情景下，2月之后淘汰鸡出栏量将会显著增加。不过今年比较特殊的地方在于，1月蛋价的大幅上升，使得养殖利润明显改善，这导致一部分正常在1月应该的淘汰鸡出现延淘。当下已进入春节前夕，屠宰厂收鸡减少，部分老鸡将被动带到年后，而市场对未来供应收缩有较高的预期，进而可能提振养殖户对未来蛋价的信心，进而延淘和惜淘心理加强，这意味着年后淘鸡节奏仍有一定变数。

3、蛋鸡存栏：新增开产少加上可淘老鸡多，未来存栏继续下降

根据数据，12月全国在产蛋鸡存栏数量在10.85亿只，环比减少0.56亿只，同比减少0.6亿只。对于1月来说，新开产蛋鸡主要是8、9补栏鸡雏，8月补栏在0.8873亿只，9亿补栏在0.6144亿只，因此，1月新开产蛋鸡较12月略有改善，但2月之后新开产蛋鸡数量将显著减少。另外，2月之后，待淘老鸡增加，后期新开产蛋鸡减少叠加淘鸡增加，意味着未来存栏将快速下降。

4、成本利润：成本不断上升挤压养殖利润

由于2020/2021年以来，玉米价格持续上涨，各饲料企业也多次上调饲料售价。从后期来看，饲料成本预计继续处于较高水平，且短期也难预见到有较大的下调可能，这意味着鸡蛋成本将保持在较高的水平，按当前饲料成本测算，斤蛋成本已经上升到3.9元左右。而随着国内蛋鸡产能的改善、供应实质性的收紧，后期成本支撑效应将逐步显现。从正常季节性来说，春节后蛋价会较春节前下跌1-1.5元左右，今年随着基本面改善及成本的上升，节后蛋价季节下跌幅度或将显著低于往年。考虑到成本及和季节性，预计节后蛋价的季节性低点或在3.5元的水平。

三、结论及展望

结合前期蛋鸡苗补栏及当前存栏结构情况来看，2月开始新开产蛋鸡大概率少于老鸡淘汰量，总体存栏以下降为主，意味着后期鸡蛋供需格局将变得更为健康。从季节性来看，目前春节前旺季需求支撑进入尾声，后期蛋价将进入季节性走弱阶段，预计节后产区现货价格的淡季低点在3.5元附近。对于更远期的鸡蛋来说，由于饲料成本大幅上升，一定程度上抑制了养殖户的补栏积极性，可能会使节后补栏量难以大幅增加，这或影响7、8月之后新开产蛋鸡的数量。对于期货来说，目前3、4月合约盘面价格对应现货低于可预期的成本，且从基差角度也较大程度的反映了节后淡季因素，预计区间以波动为主。5月合约受一定端午备货需求支撑，且届时供应仍处于低位，总体逢低买入为主。更远的9月合约目前价格偏高，很大程度上取决于节后补栏情况，暂时观望为宜。

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编辑：一休

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