多重利好提振沪铝期货面临较强上涨动能-第2页-金属期货-18期货网

春节后，全球经济的良好预期提振了商品市场的氛围，有色金属价格集体上涨，铜铝行业相对较好的基本面使得价格涨势，涨幅强于其他基本金属。沪铝期货节后连续攀升，主力合约最高接近18000元/吨，超过供给侧结构性改革时期的价格高点，创2011年9月以来的新高，行业基本面情况及后期价格走势备受市场关注。

3、库存低基数为铝价争得空间

2020年底，国内公共仓库铝锭库存降至60万吨左右，2021年1月份开始出现了累库的趋势，但库存增长缓慢。节前市场普遍预计节后库存高点在130-160万吨之间，但从春节后的实际累库情况来看，库存高点较大可能在上述区间的低值，低于节前累库预期。在中国电解铝产量和消费量不断上升的背景下，与往年同期接近的累库量，对市场的冲击较为有限，2020年底的低库存基数为铝价的上涨腾出空间。

4、成本有增有减，无支撑亦无拖累

春节后氧化铝价格运行疲软，节前备货带来的涨幅尽数回吐，供应宽松的基本面对价格形成压力，但考虑铝价大涨的外部环境以及其自身成本位置，价格跌幅有限，预计将围绕当前价格小幅震荡。电力成本近期较为波动，节后煤价下滑令行业自备电价有下降趋势。但网电价格因各地区取消优惠电价、新谈判直购电价上涨而呈现上升态势。但目前国内自备电产能比重高达67%，因此短期内网电价格上涨与自备电价下降相抵消后，全行业的平均电力成本波动有限。整体来看，中国电解铝成本运行区间将在13000-14000元/吨，对比当前的铝价，成本短期变动带来的影响暂时可被忽略。

5、投机热度上升提振铝价

宏观面利好刺激资金流入商品市场，形成较好的投资氛围。铝行业供需结构稳固向好，使得资金青睐度更高，铝期货持续表现back结构。另外，行业近期出现的关于各地取消优惠电价、内蒙古地区能耗不达标将导致部分企业减产的消息给市场增加兴奋剂，铝市场的投资热度高涨，甚至在消息不明之时容易出现超预期上涨，抬升铝价的波动区间。

6、碳达峰目标释放积极信号

在有色金属中，铝的碳排放量最大，因此在国家坚定推进碳达峰和碳中和的进程中，铝受到关注较高，给企业带来潜在的成本上升预期。另外，也给市场传递出电解铝产能总量控制再加码的信号。因此资本市场对铝产品的青睐度上升，在铝期货、股票市场中将反映出来。

综合来看，目前铝市场面临诸多利好提振，而这些利好是正在发生的事实以及可预见的大概率事件，因此铝价面临较强上涨动能，震荡调整后仍有上升空间。

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编辑：一休

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