铁矿石表现弱于成材钢厂利润明显修复-第2页-能源化工期货-18期货网

在刚过去的2月份中，钢矿行情大致分为春节前和春节后两个阶段。春节前，钢厂继续补库。在到港低需求高的情况下，铁矿石期货继续走强，带动成材走强，钢厂利润持续下滑;春节过后，全球通胀预期叠加复工预期，钢材价格偏强高开高走，而原料铁矿石在节后高开后上行势头相对较弱。在工信部碳排放控制计划的压力下，原材料表现弱于成材，钢厂利润明显修复。

三是供应方面，截止2月26日当周，全国163家钢厂高炉产能利用率环比下降至77.39%，全国高炉检修限产上升至57.65万吨左右。全国247家钢厂铁水平均日产量环比增加0.25万吨，达到245.63万吨，45港口疏港量环比增加10.12万吨，达到294.97万吨，同比去年同期仍有较大增长，但随着复工的推进和及预期下钢厂利润得到一定程度的修复。到2月底，华东地区螺纹长工艺钢吨利润估计已经基本修复到盈亏边缘，春节前最后一个交易日的亏损已经达到310元/吨左右。华东谷电利润5000元/吨左右，平电利润380元/吨左右。利润的恢复在理论上增加了钢铁供应方面的压力，也为原材料需求提供了强有力的支持。此外，“就地过年”使得生产端春节造成的缺口明显小于往年，原材料端刚好需要的强度并未降低，这也是维持目前钢材价格高企的重要支撑力量之一。然而，供应方也有很强的预期驱动力，即作为2021年的关键任务之一的碳峰值和碳中和工作。在全年这一政策的推动下，钢材供应方预期良好，原材料方需求存在转差预期。

最后，在价格方面，目前的情况是钢材价格已经包含了足够高的需求预期和供给政策收缩预期，但现实尚未到来，需要等待实际需求的满足和政策规划的实施。如果需求超过市场预期或实施工信部粗钢产量不增加，供应将大幅萎缩，钢材价格仍有望继续上涨。相反，如果在正月十五过后，也就是3月份，需求达不到预期，价格可能会阶段性调整，但是在原材料库存较低的支撑下下行空间不大。因此，总体来说，钢铁中长期还是在好转，供需两端都存在着向好的预期，但是在预期的充分反映下，短期价格可能偏高，因此，有必要警惕需求恢复强度与预期之间的差距带来的钢材价格阶段性调整，以及成本支撑对成品价格的削弱带来的负面反馈，届时将是一个较好的买入机会。