影响现阶段铝价走势的关键因素在于，宏观因素驱动与产业供给端扰动两者之间的博弈。预计沪铝期货主力合约短时间内以高位震荡及回调为主，二季度以后铝价重心仍有上升空间。
三、供应
铝土矿方面，2020年12月我国共进口铝土矿749.71万吨，同比减少15.57%，环比亦下降6.93%。2020年全年共进口1.1158亿吨，同比2019年稳增10.85%。铝土矿的价格、供给整体保持良好。
氧化铝方面，春节过后市场并没有成功迎来下游电解铝厂积极补库，反而是成本库存持续挤压的氧化铝厂主动降价出售。截至3月4日，山西、河南两地价格分别跌到2341、2351元/吨。铝价的上涨未能促使氧化铝价格跟涨，主要是因为市场担忧若后续内蒙限产规模扩张，电解铝供给降低情况下，氧化铝的需求量亦会相应降低。澳大利亚氧化铝FOB价格小降0.5美元/吨至302.5美元/吨，市场成交清淡，交易因买卖价之间的巨大价差而遇阻，买方报价普遍低于300美元/吨，而卖方指导价集中在305-310美元/吨。现阶段氧化铝进口利润小幅亏损，进口套利窗口基本上处于关闭状态，短期内对国内冲击性降低。
电解铝方面，根据统计，2021年1月中国电解铝产量332.3万吨，同比增长8.14%。截至2月，全国电解铝运行产能升至3955万吨/年，建成产能规模4320万吨/年，全国电解铝企业开工率升至91.6%。此次影响铝价短期内出现大幅度波动的内蒙古地区，其电解铝在产产能约占全国电解铝产能比重约15%，现阶段内蒙古创源二期已经投产完毕但将要面临着限产，而内蒙古白音华40万吨新产能建成未投，未来或将很难释放出来。因为内蒙出台的意见稿明确了不再审批新的电解铝产能，因此有约100万吨新增产能规划指标可能向西南等地区转移，从而使此前市场预期的电解铝供给落地节奏延迟。
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