需求大概率回升菜籽粕期货仍有走高机会-农产品期货-18期货网

受美豆出口急剧下降影响，前期美豆冲高回落，引发内盘油类粕类期货大幅回调。郑州菜籽粕期货一度跌停，上涨趋势遭到一定破坏。展望后市，陈作美豆库存继续被调紧，虽然新作美豆播种面积有所增加，但供应仍然紧张，此外，南美大豆生产面临不确定性，同时国内粕类特别是菜籽粕需求大概率回升，菜籽粕期货仍有上涨的机会。

美豆供应紧张难改

美豆的供求状况对国际油脂油料价格走势有决定性影响。由于出口和压榨双双强劲，虽然去年美豆产量大幅增加，但2020/2021年度美豆期末库存被大幅下调至近8年来低点。

由于近几个月美豆压榨以及出口表现继续良好，陈作美豆期末库存有继续下调的空间。

由于目前大豆价格高企，USDA预估今年美豆播种面积将为9000万英亩，比去年增加690万英亩，高于此前市场平均预估的8940万英亩;给出的单产预估为50.8蒲式耳/英亩，为美国历史第二高水平;2021/2022年度美豆产量预估为45.25亿蒲式耳，为美豆历史最高水平。但即便如此，由于美豆压榨和出口预期较好，2021/2022年度期末库存仍然只有1.45亿蒲式耳，略高于陈作库存的1.2亿蒲式耳。也就是说，今年美豆生产不容许出现大的闪失，播种进度、生长条件必须极为完美才可以使美豆供需水平达到紧平衡状态，否则新作美豆库存极有可能跌破1亿蒲式耳，从而大幅推高美豆价格。

南美生产仍不乐观

1月中旬后，由于南美大豆产区出现有利降雨，CBOT大豆期货价格回调。近期巴西大豆主产区降雨频繁，部分市场机构开始上调巴西大豆产量。

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编辑：一休

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