港口库存逐步恢复动力煤期货重回区间振荡-能源化工期货-18期货网

在经济复苏的背景下，煤炭工业需求逐渐升温，同时煤矿安监趋严，煤炭产量减少，煤炭价格下方存在一定支撑。同时，碳排放政策的制定与实施，对煤炭市场需求的压减效应随着时间的推移将逐渐显现，港口库存逐步恢复后，作为“蓄水池”的调节功能增强，对降低动力煤价格波动，保障其回归合理区间起到明显推动作用，动力煤期货价格将重回区间振荡格局。

进入3月，动力煤现货价格止跌回升。截至3月5日，秦皇岛港Q5500山西产动力煤价格报607.5元/吨，较月初上涨30元/吨;动力煤期货主力2105合约一度突破654元/吨，较前期低点588元/吨反弹66元/吨。

国内煤矿安检日趋严格

1月，国内生产原煤3.58亿吨，同比增长31.7%，为2010年以来的最大月度增幅。目前，国内煤炭产量保持在较高水平，煤炭供给上升，供需矛盾明显缓解。

目前，许多产煤省份加大了对煤矿的监察和检查力度，供给边际收紧，一定程度上支撑了煤炭价格。2月24日，山西省政府安委办发文称，即日起到6月底开展重组整合煤矿安全生产问题专项整治。陕西省应急管理厅日前印发《关于开展煤矿安全生产集中执法行动的通知》，决定从3月1日至6月30日，对全省正常生产、建设、停工停产煤矿和停工停产整改煤矿开展为期4个月的集中执法检查。

港口库存迅速反弹

2月以来，北方港口库存迅速反弹，秦皇岛港煤炭库存2月底一度突破600万吨，较1月底上涨近百万吨。3月5日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为1089.3万吨，较2月5日的766.8万吨增加322.5万吨，较上年同期的999.8万吨增加89.5万吨。“增产保供”政策促使港口调入量保持在较高水平，春节后全国大部分地区气温回升，电煤消费萎缩，供给旺盛，需求疲软，加速了港口累库，促使煤炭价格高位回落。3月动力煤年度长协价格为576元/吨，环比大幅下降38元/吨。

3月，随着天气逐渐转暖，取暖用电需求下降，而社会复工复产步伐加快，工业用电需求回升，充足的港口库存对煤价大幅波动起到缓冲作用，港口库存作为“蓄水池”的作用显现出来。

碳中和重塑供需结构

今年的“两会”政府工作报告明确提出，要“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构”。2021年碳达峰、碳中和相关政策会陆续出台，从而对煤炭行业中长期的供需结构产生深远影响。

从影响程度上来看，碳排放政策对煤炭需求端的影响大于供给端。我国煤炭主要用于发电，但目前国内煤电的平均利用效率较低。据统计，2020年煤炭消费量占能源消费总量的56.8%，比上年下降0.9个百分点。另一方面，钢铁、电解铝、建材、煤化工等高耗能行业产能扩张将受到碳排放政策的限制，中长期影响煤炭需求。

此外，中煤协将组织成立碳达峰、碳中和相关机构，构建碳中和相关的标准体系，建设煤炭行业企业减碳的目标数据库，目标到“十四五”末煤炭产量控制在41亿吨。

总之，在经济复苏的背景下，煤炭工业需求逐渐升温，同时煤矿安监趋严，煤炭产量减少，煤炭价格下方存在一定支撑。同时，碳排放政策的制定与实施，对煤炭市场需求的压减效应随着时间的推移将逐渐显现，港口库存逐步恢复后，作为“蓄水池”的调节功能增强，对降低动力煤价格波动，保障其回归合理区间起到明显推动作用，动力煤期货价格将重回区间振荡格局。

编辑：一休

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