成本端效应增强 PTA期货短期宽幅振荡-能源化工期货-18期货网

随着成本端效应增强，短期内PTA期货宽幅振荡;中长期来看，国内产能扩张压力仍然较大，PTA价格走势偏弱。后期需重点关注国内新装置投产进展情况。

原油市场利多因素基本兑现

在3月初举行的会议上，OPEC+最终决定在4月维持3月的产量水平，仅俄罗斯和哈萨克斯坦分别小幅增产13万桶/日和2万桶/日，与其2月和3月的增产力度相近，沙特4月也将维持其100万桶/日的自愿减产力度，市场对于油价上涨后OPEC+可能实施增产计划的担忧减弱，国际油价继续上涨，WTI原油期货主力合约一度逼近68美元/桶，创2018年11月以来最高。但随着前期利多因素基本兑现，国际油价缺乏进一步上涨动能，近期油价亦连续回调，3月18日更是单日大跌近8%，创9个多月以来最大跌幅。

但目前OPEC+仍未实施增产计划，沙特自愿额外减产向外界表明了其关注重点仍在于推高油价，所以近期国际油价还是有一定支撑的。而随着多空博弈加剧，预计短期内国际油价将宽幅振荡。

PTA产能扩张进入“空档期”

2021年，国内PTA产能继续大幅扩张且扩张幅度远超2020年。根据年初公布的计划，2021年国内有6套装置共计1600万吨/年产能新装置投产，而若全部装置如期投产，至2021年年末，国内PTA装置总产能将达到7295.5万吨/年，较2020年提升28.09%，增幅较2020年提升10.79个百分点。

截至3月下旬，福建百宏250万吨/年装置已全线投产并于3月1日开始计入有效产能，虹港石化240万吨/年装置也已成功出料，国内PTA有效产能提升至5945.5万吨/年，较2020年年末提升4.38%。虽然在投产计划中，逸盛新材料两套300万吨/年产能装置将分别在一、二季度投产，但具体投产时间仍未明确，考虑到目前国内PTA加工差持续处于较低水平，因此这两套新装置尤其是原计划在一季度投产的装置推迟投产的可能性较大，国内PTA产能扩张也进入了较短的“空档期”。

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编辑：一休

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