国投安信期货5月26日晨间策略-第2页-机构观点-18期货网

国投安信期货5月26日晨间策略

【不锈钢】隔夜沪不锈钢继续弱势走低，走势较镍弱。广东佛山由于电力供应紧张，错峰用电政策从最开始的一周开6天停1天,到后来的一周开5天停2天，佛山不锈钢行业接到通知，限电措施调整为一周开4天停3天，不锈钢加工不畅，市场预期6月份不锈钢可能会累库，短期对不锈钢价格也会有压制。

【螺纹&热卷】通胀背景下当前工作重心是大宗商品保供稳价，发改委、工信部等频频出台相关措施，政策干预下黑色系继续释放风险。从基本面看，需求进入旺季向淡季切换阶段，供应端产量回到高位，全年压减产量预期下降，供需边际上亦有所走弱。预计盘面短期依然承压，大跌后也不宜过分看空，整体弱势震荡可能性较大，关注政策动向及需求环比变化。

【焦炭】焦化厂尝试提涨第九轮未果，河北钢厂已经开始提降首轮，博弈加剧、拐点显著。焦化在高利润刺激下有明显复产，港口贸易需求弱无，钢厂结构性补库还未彻底完成。但在供需两旺的格局中，焦炭基本面仍有环比走弱成分，盘面目前已在提前交易跌价7轮预期。受到炼焦煤整体供应缺口仍存的影响，预计焦炭现货价格大跌的可能性并不大。操作上，目前黑色整体情绪尚未稳定，焦炭跟跌，由于贴水较大，等待情绪稳定后的持多机会。

【焦煤】受到电煤保供增供的情绪拖累，焦煤期价持续大跌，回到贴水格局。从国内煤矿来看，焦煤矿在确保安全的前提下增产、提产的空间实际并不大，进口澳煤放开可能性几无，蒙古煤通关在当前100车/日的基础上会有所回升，但扭转不了供应缺口的大格局。下游近期持观望态度，明显放缓补库节奏，焦煤高溢价品种有所回落。但整体来看，焦煤依然有结构性供应缺口，盘面锚定国产中硫主焦价格已回到贴水百元以上，等待整体煤炭悲观情绪的进一步消减。