国投安信期货5月26日晨间策略-第5页-机构观点-18期货网

国投安信期货5月26日晨间策略

【乙二醇】5月份有几套装置年检，新装置投产略有推迟，进口未完全恢复，库存拐点延后，短期低库存下，乙二醇依旧有弹性，6月后供应增长，价格承压。

【短纤】近期短纤企业实货库存上升，淡季需求偏软，价格承压。中长线看，短纤利润偏低，有回升空间。

【20号胶】泰国原料市场价格普遍上涨，关注泰国等天气;上周中国轮胎开工率小幅回落，内销略有好转，外销表现乏力，库存压力较大;东南亚产胶国陆续开割，印度、印尼、马来西亚、泰国等疫情依然严峻，海外汽车大国疫情犹存;4月中国汽车产销量环比降同比增，中国橡胶进口量同比增环比降。中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。

【天然橡胶】国内现货市场走弱，下游开工表现欠佳，继续按需采购;中国天然橡胶主产区开割率提升，云南原料价格小涨，海南原料价格上涨。中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。

【棕榈油&豆油】国内豆油和棕油有一定的环比累库，累库幅度不大，豆油棕油维持高基差，近月合约进口倒挂。国内价格的趋势方面还是要盯着外围市场，关注后期的美豆面积和天气变量，棕油外围方面关注产量情况。

【豆粕】美国天气无恙，利于播种和作物生长，有利天气引发又一轮CBOT大豆期货小幅回调。本周最新的种植报告显示美国新季大豆种植进度为75%，优良率健康。多头继续减仓，期货价格下行。

【生猪】资金情绪导致盘面超跌，现货持续企稳下，盘面做空资金存在止盈离场动力。夏季炎热，大肥出栏挤压利润空间，现货价格基本围绕外购成本线下方震荡，成本支撑作用明显。一方面，大肥出栏结构已从200kg转为150kg-170kg，利空作用有所减弱;另一方面，前期非瘟疫情导致的仔猪价格上行带来的出栏成本上升将于5月19日开始，直至9月中旬。多空力量此消彼长下，当前现货出栏价已保持稳定超过1周，现货上涨只是时间问题。考虑到市场对现货6-8月的上涨预期，以及二次育肥的低边际成本，一旦现货启动，二次育肥将介入并将现货上涨幅度迅速拉高。这或将带来现货乃至期货的情绪扭转。建议多头等待现货上涨后入场,9-11正套继续持有。