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国投安信期货5月28日晨间策略

【锌】隔夜沪锌主力再次逼近2.3万元/吨。周四钢联社库较周一流出5900吨至14.71万吨，津沪继续出库，带动锌价偏强反弹;现货锌价调报22360元/吨。自产精锌供应面临下调，消费仍有惯性，社库未出拐点，短线谨慎观望。

【铅】沪铅夜盘跟随市场情绪继续反弹，受交割入库及消费淡季影响，钢联社库越过9万吨存量。昨日原生铅价下调到15125元/吨，原再生铅价差持续275元/吨。空头背靠1.55万持有。

【镍】美国总统拜登计划为2022财年提出6万亿美元的预算方案。隔夜沪镍大幅上涨，盘中最高至13.3万元附近。近期因300系不锈钢厂利润状况较好，中联金数据显示6月300系不锈钢排产量预估154万吨，仍处于高位。高排产下对镍铁需求偏强，高镍铁厂挺价心态强烈，短期内对镍价有底部支撑。但镍中长期不乐观，因印尼镍铁增量较大，加之近期印尼湿法产能投产、上期所新增交割品牌缓解后市交割品担忧，镍价承压明显。

【不锈钢】隔夜沪不锈钢跟随镍价大幅上涨，钢联公布本周锡佛两地社库300系继续去库，高产量下不锈钢依旧维持去库，消费较好。但需注意的是由于电力供应紧张，佛山不锈钢行业接到通知，限电措施调整为一周开4天停3天，不锈钢加工不畅，市场预期6月份不锈钢可能会累库，短期对不锈钢价格也会有压制。

【螺纹&热卷】5月份以来国常会三次关注原材料涨价，保供稳价基调下商品相对承压，持续大跌后弹性明显增大。从基本面看，钢材需求进入旺季向淡季切换阶段，产量维持相对高位，全年压减产量预期下降，供需边际走弱，不过库存基本去化。受拜登将提6万亿美元预算计划刺激，盘面迎来超跌反弹，情绪主导下短期节奏转换较快，注意仓位控制，关注政策动向及南方梅雨季对需求的冲击。