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国投安信期货5月28日晨间策略

【铁矿】市场监管持续收紧，投机性情绪受到较大冲击，黑色系普跌。钢材限产预期转松，铁矿中长期基本面预计将有好转。短期来看，虽然铁水产量持续增加，但随着南方进入梅雨季节，铁矿需求环比有走弱可能。当前盘面受情绪主导较大，贴水幅度持续扩大、对价格形成支撑，预计近期盘面震荡加剧，关注情绪面走向，需警惕炼钢利润持续收缩带来的负反馈影响。

【焦炭】焦化厂尝试提涨第九轮未果，河北钢厂已经开始提降首轮，博弈加剧、拐点显著。焦化在高利润刺激下有明显复产，港口贸易需求弱无，钢厂结构性补库还未彻底完成。但在供需两旺的格局中，焦炭基本面仍有环比走弱成分，盘面目前已在提前交易跌价5轮预期。受到炼焦煤整体供应缺口仍存的影响，预计焦炭现货价格大跌的可能性并不大。操作上，目前黑色整体情绪尚未稳定，焦炭跟跌，以回落持多为主。

【焦煤】从国内煤矿来看，焦煤矿在确保安全的前提下增产、提产的空间实际并不大，进口澳煤放开可能性几无，蒙古煤通关在当前100车/日的基础上会有所回升，但扭转不了供应缺口的大格局。下游近期持观望态度，明显放缓补库节奏，焦煤高溢价品种有所回落。但整体来看，焦煤依然有结构性供应缺口，盘面锚定国产中硫主焦价格回到微贴水，回落仍可持多。

【锰硅】硅锰方面，蒙西地区电价抬升2分/度，硅锰成本上调80元/吨。昨日夜间消息，广西桂林地区需要工业企业避峰生产，硅锰影响量3.8万吨/月;且听闻云南地区硅锰厂全停，云南今年月均产量2.3万吨;共影响2000吨/日，由于社会库存较多，目前边际影响较小，具体看事件影响时间长度。市场继续等待宁夏限产消息，多空双方均有信心，预计价格较为震荡。