三大油脂5月冲高回落牛市行情结束了吗？-农产品期货-18期货网

本月植物油行情跟随外盘，创出新高后快速回落，豆油主力合约从最高9278元/吨一度下跌至8300元/吨，棕榈油从8428元/吨下跌至7424元/吨，菜油从11119元/吨下跌至10032元/吨，三大油脂价格距离高点均回落超过9%，市场上油脂价格见顶的声音不绝于耳。

本月植物油行情跟随外盘，创出新高后快速回落，豆油主力合约从最高9278元/吨一度下跌至8300元/吨，棕榈油从8428元/吨下跌至7424元/吨，菜油从11119元/吨下跌至10032元/吨，三大油脂价格距离高点均回落超过9%，市场上油脂价格见顶的声音不绝于耳。但笔者认为，这波下跌更多是大宗商品集体下跌引发的恐慌情绪导致的，而非基本面自身的原因。

大豆市场焦点转向北美

南美大豆收割进入尾声，截至5月19日当周，2020/2021年度阿根廷大豆收获进度达到85.4%，高于一周前的70.6%。未来几天南美天气干燥，有利于大豆收割。南美话题逐渐结束，全球大豆市场的焦点转向北美。

截至5月23日，美豆完成播种75%，高于去年同期的63%，也高于5年均值54%；出苗率为41%，同样高于去年同期的33%和5年均值的25%。近期主产区并未出现大的灾害，大豆播种进度偏快，也是美豆价格涨势暂缓的主要原因。虽然对农产品而言，天气是个永恒的话题，几乎每年都有天气炒作行情出现，但今年的情况和以往不同，以往是大豆库存充足，而今年大豆库存紧张，产量不允许出现丝毫纰漏，任何风吹草动都将加剧价格波动。5月报告中，美国农业部调低了2021/2022年度2.05亿蒲式耳的大豆出口需求，才没让大豆结转库存降至负数，但要实现2.05亿蒲的出口减少大概率还是要通过价格上涨来实现。美豆播种结束后，就要进入生长关键期，这时候的天气状况将起到决定性作用。即使是天气炒作，短时间内也无法被证伪，这就决定了价格走势仍是易涨难跌。

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编辑：夏尔

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