大宗商品市场5月演绎“过山车”行情 6月如何走？-第4页-期货晨报-18期货网

在即将过去的5月，大宗商品市场创造了不少“奇迹”，一个个都将写进历史。但犹如“脱缰的野马”的涨势，对恢复中的经济带来的负面影响越来越突出，这不得不引起国家决策层的关注。

关于煤焦的后市，光大期货煤焦研究员王心彤认为，焦煤现货价格暂稳，目前部分煤矿有调降价预期。供应问题缓解，国产端煤矿开工上升，洗煤厂开工率降低，库存增加。近期部分国有煤矿收到保供通知，供应有增量。进口方面，澳煤暂未放开进口，目前其他海运煤进口增加。蒙煤通关环比增加，但目前通车数仍在低位。库存方面，随着焦化厂开工率提高，下游消耗库存为主，焦化厂焦煤补库库存增加，下游仍有补库需求。后期来看，随着供应增加，焦煤现货价格或有提降。在政策影响下，短期盘面振荡调整为主。

目前焦炭现货价格暂稳。据王心彤介绍，供应方面，限产结束后焦化厂开工率逐渐上升，焦炭供应增量。需求方面，钢厂虽然环保限产继续，但高炉开工率不断回升。生铁产量环比继续上升。整体焦炭需求仍维持在高位。库存方面，钢厂持续补库，焦化厂焦炭库存下降，钢厂库存增加。在焦炭供应增加情况下，焦炭总库存基本持平。后期来看，现货价格暂稳，但供应增加，关注库存变化。焦炭短期跟随黑色系振荡运行为主。

化工板块受成本支撑或缓慢回升

5月份，能化品种多数先涨后跌，而拐点普遍出现在5月中旬。究其原因，主要是受到原料端国际原油和国内煤炭价格波动的影响。5月虽有美国输油管道遭黑客攻击以及伊朗原油要重返市场等消息冲击，但只是增大了油价波动，并没有影响原油走势。随着疫苗的普及和各国政府刺激经济恢复政策的公布，市场对原油未来需求恢复情况十分乐观，国际油价表现强势，因此也对油化工品种产生了强势的成本支撑。与原油相比，煤化工成本则在5月中旬出现了明显的方向性转变。