国投安信期货5月31日晨间策略-第2页-机构观点-18期货网

国投安信期货5月31日晨间策略

【铝】周五夜盘沪铝回升至19000元附近。近期内蒙能耗双控和云南限电对引发较大规模减产，关注云南降雨后的政策变化。上周铝锭去库近6万吨为今年最大周度降幅，现货维持小幅升水，刚性需求较强。流畅去库将继续支撑价格，但国家调控抛储传闻扰动下不宜追涨，等待回调买入机会。

【锌】上周五夜盘内外锌价偏强震荡，沪锌主力仍逼近2.3万。SMM社库上周流出6000吨，上海下降3700吨，天津微减500吨，社库拐点仍未出现。上游云南由旱转涝，前期限电限产压力减缓。短线观望。

【铅】隔夜沪铅回吐短线涨幅在1.55万，SMM社库走出15年5月最高、突破10.31万吨。上周再生铅产出继续放量，铅酸蓄电池消费继续走弱、原生供应相对持平。周五原生铅对交割月贴水扩大到200元/吨，原生仓单锁定状态延续，精废价差扩大到275元/吨。延续逢高短空。

【不锈钢】隔夜沪不锈钢跟随镍价震荡走高。钢联公布本周锡佛两地社库300系继续去库，高产量下不锈钢依旧维持去库，消费较好。但需注意的高利润下不锈钢仍将维持高产量，特别是期货远月合约大幅贴水，市场对不锈钢的后市信心不足，谨防消费回落后市场累库，拖累价格。

【螺纹&热卷】5月份以来国常会三次关注原材料涨价，保供稳价基调下商品相对承压，持续大跌后弹性明显增大。从基本面看，钢材需求进入旺季向淡季切换阶段，产量维持相对高位，全年压减产量预期下降，供需边际走弱，不过库存已基本去化。期价超跌后快速反弹，节奏转换较快，周末钢坯大涨或刺激盘面短期继续走高，关注政策动向及南方梅雨季对需求的冲击。