国投安信期货5月31日晨间策略-第3页-机构观点-18期货网

国投安信期货5月31日晨间策略

【铁矿】M前期政策面波动较大，市场情绪主导、快速下跌后盘面存在修复需求。钢材限产预期转松，铁矿中长期基本面预计将有好转。短期来看，虽然铁水产量持续增加，但随着南方进入梅雨季节，铁矿需求环比有走弱可能。当前盘面位于超跌反弹阶段，但政策和情绪面不确定性仍然存在，期货价格波幅仍然偏大，建议轻仓观望，关注政策和情绪走向。

【焦炭】焦化厂与河北钢厂仍在进行首轮提降的博弈，现货拐点确认。焦化在高利润刺激下有明显复产，港口贸易需求弱无，钢厂结构性补库还未彻底完成。但在供需两旺的格局中，焦炭基本面仍有环比走弱成分，盘面目前已在提前交易跌价5轮预期。受到炼焦煤整体供应缺口仍存的影响，预计焦炭现货价格大跌的可能性并不大。操作上，焦炭仍可回落持多，阶段性结合基差进行震荡操作。

【焦煤】从国内煤矿来看，焦煤矿在确保安全的前提下增产、提产的空间实际并不大，进口澳煤放开可能性几无，蒙古煤通关当前120车/日左右，短期放量困难且扭转不了供应缺口的大格局。下游近期持观望态度，明显放缓补库节奏，焦煤高溢价品种回落。但整体来看，焦煤依然有结构性供应缺口，盘面锚定国产中硫主焦价格目前基本平水，结合基差进行阶段性震荡操作。

【锰硅】蒙西地区电价抬升2分/度，硅锰成本上调80元/吨。前期南方雨水少导致云南和广西部分地区产量有所下降，预计影响2000吨/天，不过今天开始云南降雨量抬升，预计短期内南方供应或将恢复正常。疫情影响国际海运费，边际利多锰矿价格，关注下一轮海外锰矿报价。短期内预计硅锰价格仍有一定上涨空间。