国投安信期货5月31日晨间策略
【生猪】周末现货继续下调0.15元/公斤，09盘面对接现货、投机资金挤升水下，不利盘面价格。夏季炎热，大肥出栏挤压利润空间，现货价格基本围绕外购成本线下方震荡，成本支撑作用明显。前期非瘟疫情导致的仔猪价格上行带来的出栏成本上升将于5月19日开始，直至9月中旬。考虑到市场对现货6-8月的上涨预期，以及二次育肥的低边际成本，一旦现货启动，二次育肥将介入并将现货上涨幅度迅速拉高。这或将带来现货乃至期货的情绪扭转。但当前价格跌破二次育肥边际育肥成本，短期抛压仍在，建议多头等待现货上涨后入场,9-11正套继续持有。
【菜粕&菜油】加拿大菜籽新作种植与生长受益于降雨，油籽价格承受压力，未来几周的天气仍是市场焦点。在外盘菜籽旧作库存紧张的情况下，国内菜系品种进口可能受到国外压榨预期下滑影响，在需求稳定的情况下，预计价格有所企稳、小幅反弹，主要关注国内菜系品种到港与开机率变动。
【棉花&棉纱】上周ICE美棉期价收跌，最新周CFTC棉花净多率下调，美棉产区天气状况改善对棉价形成利空。国内郑棉期价进入震荡，大宗商品价格整体下调对棉价产生利空影响。当前国内纺企开工率和新订单情况良好，近期在价格下跌中点价成交积极。操作建议：逢低买入郑棉。
【玉米】务院会议强调“依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等。” 这或将动摇市场关于“玉米商业库存替代临储库存，青黄不接，现货还将上涨”预期，并改变东北现货易涨难跌局面。事件不利玉米09期货价格，盘面短期波动将加大。一方面，当前饲用需求还未启动，现货难以大涨。另一方面，当前价格接近东北现货价格，事件炒作面临验证阶段，东北收购价能否下跌决定短期行情。建议短空止盈离场;短多逢低做多，并少量买入玉米深度虚值看跌期权对冲政策风险。【白糖】上周ICE原糖期价收涨，但CFTC原糖净多率略有下调。5月上半月，巴西中南部累计产糖量同比去年下降17%左右。印度本年度食糖出口量或将达到创纪录的650万吨。国内郑糖期价宽幅震荡，4月份含糖食品产量整体呈现持续上升。操作建议：暂时观望。
【股指】流动性预期改善驱动了上周A股市场的向偏强势状态转换，北上资金强势，市场赚钱效应良好。商品整体处于虽然国内降温，但整体在美元弱势和海外经济的韧性下，呈现高位震荡分化的特征。在指数上周二大涨后，随后几个交易日市场窄幅震荡。整体上当前处于流动性向好与再通胀交易的震荡期，短期来看，指数的偏强状态仍然延续，短期以多头持续为主。
【国债】国债期货全线收跌，银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp左右。上周，国债和地方债发行终于放量，银行间流动性仍显收敛。进入六月份，资金面大概率平稳偏紧，关注近期pmi数据，短期市场震荡。
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