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国投安信期货6月1日晨间策略

【锰硅】

硅锰方面，前期南方雨水少导致云南和广西部分地区产量有所下降，预计影响2000吨/天，不过今天开始云南降雨量抬升，预计短期内南方供应或将恢复正常。市场传言宁夏某地限产40%，情绪上对硅锰价格也有推动，预计价格短期内仍然较为强势。

【硅铁】

硅铁方面，市场传言宁夏某地限产40%，价格应声拉涨，短期内预计价格仍然较为强势。海外需求环比有所走弱，不过仍然高于正常水平区间，关注持续性和出口关税是否再调整。

高硫资源供应边际宽松，原油产能相对富裕下中东发电需求或难超季节性预期，基本面延续边际走弱，但需关注国内进口原油监管趋紧对地方炼厂燃料油深加工需求可能形成的提振效应。船用油需求或持续受复苏周期提振，但国内低硫燃料油保税市场受国产资源份额争夺影响内外盘价差或持续承压，后期若柴油裂解价差维持强势有望分流低硫燃料油供应进而对LU形成边际利好，建议谨慎持有LU-FU套利多单。

【液化石油气】

内外现货价差因需求走势分化而完成修复，但国内化工需求旺盛延缓了进口利润对进口量的传导，关注检修季后半段炼厂外放逐步上行时，码头端对供给量的调节能力。当前仓单以进口商为主，海外市场的走强进一步推高仓单成本，推动盘面向上突破。当前现货触底反弹强化了远月上行预期，6月CP小幅超预期上调对盘面构成成本支撑，关注盘面结构向远月升水转化过程中反套机会，远月合约可少量布多。