需求方面表现不好 PTA期价宽幅振荡-能源化工期货-18期货网

3月至5月，PTA装置集中检修之后，供应面损失收窄。近期，虽然成本端表现出强大支撑，但需求方面表现不好，PTA期货主力合约期价宽幅振荡。

成本端有一定的支撑

原油价格依然坚挺，布伦特原油达到70美元/桶的高位，年初以来上涨36.3%。从4月到5月，原油与PX的价差平均在360美元/吨的高位。因为浙石化PX新产能延迟投产，PX加工费表现不错，将近两个月平均值为265美元/吨，与去年平均值加工费不足200美元/吨相比有显著改善。

在炼化一体化大规模生产的背景下，整个PTA产业链的供给过剩格局显著。因为产业链整体需求不好，市场利润在各个环节间转移较多，各个环节难以出现集体上涨情况。5月下旬以来，PX-石脑油价差收狭窄28美元/吨，但PTA加工费大幅反弹。

PTA加工费上涨

一季度，继百虹石化、红岗石化相继投产后，PTA加工费开始急速收窄。3-4月，PTA现货平均加工费分别为340元/吨和383元/吨。从绝对值来看，除将近两年新投产的大型炼油化工装置之外，其他厂家基本上处于亏损状态。事实上，我们可以看到，由于醋酸价格的大幅上涨，醋酸在PTA生产成本中的比重有所上升。4月份以来，PTA生产中醋酸的成本比年初增加了将近100元/吨，这意味着从3月到4月，几乎所有的工厂都在亏损。

在过去的3个月里面，每月因装置检修造成的PTA生产损失超过90万吨，其中4月份的维修量最多。随着这些装置的重新启动，以及新维修装置的数量有限，后期PTA生产损失有所减少。6月份计划检修清单主要包括恒力5号装置、亚东石化、虹港石化等。如果排除部分装置意外停产，当目前的加工费提高到500元/吨时，厂家是不愿意维修的。预计6月份PTA将大幅走弱。

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编辑：金闪闪

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