进入二季度以来，有色金属板块大部分品种呈现强势走势。截至5月末，沪铜、沪铝、沪锌分别上涨12.28%、10.08%和6.10%。就连正处于消费淡季的沪铅也出现了1%以上的涨幅。
进入二季度以来，有色金属板块大部分品种呈现强势走势。截至5月末，沪铜、沪铝、沪锌分别上涨12.28%、10.08%和6.10%。就连正处于消费淡季的沪铅也出现了1%以上的涨幅。
尽管铜、铝等品种本应处于传统的消费旺季，市场对二季度这些品种的去库存也有一定的预期，由于价格大幅上涨，上游企业价格认知度较高，现货交易低迷，去库存没有实现。目前，二季度以后有色金属品种入库情况显著不如预期，甚至某些品种价格和库存同时上涨。
总体来看，品种价格和库存价格一起上涨的原因，更多的是宏观预期与基本面的错位，比如通胀预期的推进与具体消费的回升存在时间差。在此期间，价格和库存很难同时上涨。
此外，供给侧改革等政策对特定品种影响较大，也会造成受影响品种的预期与现实严重错位。但这种定向政策对品种的影响相对小于货币政策激烈变化所造成的影响，持续时间也会相对较短。
目前，上述两种情况同时存在。因此，如果后市部分品种的价格继续与库存同时上涨，我们不能直观地得出价格马上就会有显著回调的结论。
编辑：金闪闪
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