目前PTA新装置投产再度推迟，主流供应商减少合同量，供应方利益累积，去库存市场继续支撑市场情绪。虽然PTA加工差较高，但冰醋酸的价格也很高。因此，我们认为PTA的价格驱动因素比较显著，宜布局2201合约多单。
目前PTA新装置投产再度推迟，主流供应商减少合同量，供应方利益累积，去库存市场继续支撑市场情绪。虽然PTA加工差较高，但冰醋酸的价格也很高。因此，我们认为PTA的价格驱动因素比较显著，宜布局2201合约多单。
短期市场情绪乐观
6月，随着夏季出行高峰逐渐临近，原油价格重心继续上行，而且有可能突破以前的高点。PX装置的集中维护即将结束。虽然浙江石化投产再次推迟，但供应压力正在逐步加大。需求端，PTA工厂合同量减少，PX供需基本面整体走弱。预计6月份PX加工缺口收窄，利润逐步向下游转移。
从PTA供给侧看，5月份PTA开工率逐步下降，维护力度逐步加大，而社会库存从5月初的337万吨下降到月末的321万吨，维持去库存市场。
6月份，终端订单情况没有明显好转，存在终端负荷减弱的预期。但由于刚性需求的存在，聚酯负荷仍处于较高水平。此外，PTA新装置的生产再次推迟，主流供应商减少了合同量，供应端利好明显。因此，6月份PTA价格以坚挺为主，仍有向上空间
聚酯负荷维持高位
6月份计划修复115万吨聚酯产能，重启105万吨聚酯产能。聚酯维修不多，大多数检修装置停车时长2周左右。预计6月份聚酯开工负荷将保持较高水平，聚酯开工负荷预计在88%-90%。
除折价销售之外，聚酯产销相对较低。品种方面，打折促销之后POY库存显著减少，FDY库存压力仍然较大，分化显著。主要原因是POY下游为加弹，下游开工率仍维持在较高水平，而FDY下游为坯布，库存高企。而且，高温也会抑制下游负荷，对FDY去库存有较强的抑制作用。
总体来看，6月份下游需求依然存在，对市场带来一定的支撑。但投机性购买需求不足，高库存压力难以解决。未来去库存进展仍需关注新订单的改善。因此，6月份下游刚需对PTA仍有支撑空间，但提升空间有限。
综上所述，6月份虽然下游订单改善有限，聚酯产品分化严重，但刚性需求依然存在，整体支撑较强。聚酯企业的维修和生产并存，整体负荷依然较高，聚酯端对PTA的支撑依然显著。此外，去库存行情持续，短期市场情绪乐观，预计未来PTA仍有上行空间。
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