聚酯产业链的上下游品种包括PTA、MEG、短纤等，且PTA和MEG都是聚酯原料，面临一样的下游，但由于供应侧表现不同，呈现出不一样的趋势。从近期的走势来看，虽然三个品种的聚酯产业链主要是成本端波动，振荡加剧，但“三兄弟”走势仍呈现较大分化。
聚酯产业链的上下游品种包括PTA、MEG、短纤等，且PTA和MEG都是聚酯原料，面临一样的下游，但由于供应侧表现不同，呈现出不一样的趋势。从近期的走势来看，虽然三个品种的聚酯产业链主要是成本端波动，振荡加剧，但“三兄弟”走势仍呈现较大分化。
核心差异其实来自供给侧
实际上，聚酯产业链上三个品种的趋势分化与各自的基本面有关，而这一现象在年后开始存在。目前三个品种的核心差异来自供应端预期，PTA和MEG供给侧扩张压力较大，而短纤厂减产预期较大。
浙商期货分析师朱立航表示，在高库存、高产预期之下，PTA价格一直围绕成本计价波动，走势与国际原油价格基本一致；短纤方面，由于距离下游较将近，价格受下游纺织市场影响更为直接。一旦下游订单低迷，短纤维的利润将被急速压缩。他认为，MEG作为三个品种之中唯一的可液化品种，在库存绝对值处于低位之后，强现实与弱预期的博弈仍在继续。在供给侧预期变化过程之中，价格波动更为激烈
宏业期货分析师张永鸽介绍，就PTA而言，2021年以来，产能集中在一季度。据统计，百宏石化、虹港石化新增新产能500万吨，比上年末增长8.7%，市场供给端显著受到抑制。PTA的上游货源相对单个，从原油—石脑油—Px—PTA来看，原油对市场的成本支撑作用显著。3月份之后，由于需求跟进不足，PTA行业的加工利润被大大压缩，行业开始纷纷检修挺价。张永鸽解释道，二季度，PTA因维修造成的月产量损失超过90万吨，这也导致价格下跌，受到成本的支撑，而上涨受到低库存和供需低迷的制约。
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