生猪期货一路走低供过于求是关键因素-农产品期货-18期货网

今年猪价一路走低。截至6月5日，我国生猪价格已降至17元/公斤左右，已从年初将近37元/公斤的高位直接回落到两年前，这是2019年下半年生猪价格大幅上涨的起点。从期货方面来看，连续6周生猪期货主力2109合约呈下跌趋势，上周跌幅达11.63%。6月7日，继续震荡下跌，再次创出上市以后新低。

以A股上市生猪企业为例，2021年1-4月，牧源股份生猪销售量为1086.5万头，去年同期为381.1万头，但4月份商品猪价格从去年的29.1元/公斤下降到21.11元/公斤。正邦科技、新希望等企业也出现了销量上升、价格下降的情况。再加上玉米、豆粕等饲料原料的高价盘整，生猪企业遭遇了“两头挤”的困境。总体来看，生猪快速下降的主要原因还有三个。

产能逐步恢复

受非洲猪瘟影响，2020年生猪销售数量将比2017年大幅下降25%，在各方的不懈努力之下，产能逐步恢复。据中国社科院农村发展研究所近日发布的报告，随着生猪生产能力彻底恢复之后的进一步增长，我国猪肉产量将大幅增加。据测算，2021年，我国猪肉供应量将接近历史最高水平，总体价格将继续回落。

需求下滑

到5月末，我国冻品库存率为21.97%，仅比上周上涨1.22%。作为猪肉主产区，河南、山东、四川等地冻制品库存率近期一直处于较高水平。3月份以来，我国冷冻猪肉库存率不断上升。库存持续高位显示猪肉需求低迷。

目前冷冻产品库存处于年内高点，周期性供应充足，季节性消费淡季，所以需求的支撑是有限的。

育肥猪流向市场

大量具有二次育肥和主动市场压力的育肥猪源源不断地流向市场，导致平均生产重量不断上升。虽然生猪产量没有恢复到稳定水平，但猪肉供应恢复速度较快。在短期供应量增加的情况之下，需求面并没有显著增加，因此，生猪从年初开始就呈现持续下跌的趋势。

就目前来看，生猪期货短期市场仍将承压。短期生猪2109合约支撑位为19000元/吨，压力位为21000元/吨，接下来，我们还需要关注现货价格的走势。市场关注的焦点应是猪肉库存能否在端午节后稳定生猪价格。

编辑：金闪闪

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