黑色系期货集体走强铁矿石涨幅超过5%-第2页-期市要闻-18期货网

6月9日，国内大部分商品期货午盘上涨，黑色系列商品期货集体走强，铁矿石、焦炭和郑煤涨幅居前，其中铁矿石涨幅超过5%。

国金策略指出，今年以来，大宗商品第二轮价格上涨已如期到来，但很可能这是大宗商品最终一次广泛上涨。大宗商品处于最后一轮上涨的核心原因是，随后的供给面可能面临一定的压力。此外，央行政策的边际收缩，特别是通胀压力之下的美联储政策，也将对大宗商品价格上涨趋势产生负面影响。确切来看，从上市公司一季报数据来看，非金融企业资本性支出增速连续三个季度上升，而资本性支出往往比在建工程增速提前三个季度。同时，正如上一次报告《从宏观和微观数据的偏差看企业资本支出》中所提到的，在本轮资本支出扩张周期之中，相对于厂房和仓库投资，设备采购占主导地位。这意味着在建工程转为固定资产的时间缩短，也就是说，下半年一些行业可能会迎来新增产能的扩张。对于一些大宗商品来说，供给面的扩大可能会削弱价格上涨的趋势。例如，未来MDI、纸浆等产品价格可能面临调整压力。

智信投资首席经济学家连平指出，在大宗商品供需偏紧的情况之下，短期之内，我国工业生产者出厂价格（PPI）同比增速可能超过8%。随后，随着大宗商品价格拐点的出现，PPI有望在四季度回落。4月份，中国PPI同比增长6.8%，创下三年半以来的最高值。这与以往的涨幅有很大有所不同，连平称本轮PPI有三个特定背景，疫情和政策因素是核心驱动力。他指出，疫情一方面抑制了供应复苏，推动大宗商品价格上涨。不同地区防疫水平的差异导致上游产品的产出效率跟不上终端需求的扩大，供需缺口难以急速收敛。另一方面，实质性的货币严格加上反复的财政扩张，加剧了大宗商品价格的上涨。财政扩张和美联储表内扩张导致大量便宜流动性脱实向虚，金融资产价格大幅上涨。美元指数下跌提振了以美元计价的大宗商品价格。财政刺激政策从救助转向基础设施建设，大大提高了市场对相关大宗商品价格上涨的预期。此外，连平表示，环保限产政策的实施，短期之内限制了产能扩张和供给补充的速度，提高了上游产品的价格预期。因此，连平认为在需求兴旺的情况之下，短期之内国际大宗商品供需仍将保持偏紧。

深圳巨泽投资董事长马澄表示，伴随着全球通胀风险的上升，最晚明年一季度全球大宗商品将出现较大调整。

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编辑：金闪闪

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