在未来，伴随着财政刺激的影响慢慢降低，通胀预期保持在高位，美联储或将慢慢开始缩紧货币政策。总体来看，贵金属在6月份高位调整的概率还是比较大的。
因为通胀飙涨，美联储公布的4月会议纪要中，开始提到可能会在未来某个时间开始讨论减缩QE，但具体还是要看经济的恢复情况。与2008年金融危机之后美国3轮QE的时间线相比，当非农就业数据恢复超过70%后，美联储开始释放边际缩紧信号；美联储在非农就业恢复了近90%时，开始收拢QE。非农就业人数截止到5月恢复了66%，相距美联储就业目标仍有一定差距。
美国经济持续复苏趋势没有改变，美债利率在基本面修复环境下，易上难下。在多轮财政刺激下，美国财政赤字缺口增大，在5月28日，拜登提交了财政预算，总金额为6万亿美元，这将继续加大美国的财政赤字压力。未来，美国将通过发行国债来支持财政支出，美债收益率也会因为中长期限国债供给端压力而推升。美债收益率有望继续上行，因为美联储下半年将开始收紧货币政策。
总之，经济恢复和充分就业是美联储政策收紧的主动性条件，通胀恶化是美联储政策收紧的被动条件。下半年美联储很可能会开始缩减QE，这是因为美国经济复苏步伐延续，劳动力市场逐步恢复。在过去一段时间内，大规模财政救助刺激推高通胀预期，但居民就业意愿也会因财政补贴被抑制，从而导致就业数据不及预期，贵金属价格会随着美联储保持宽松的政策而上涨。
未来，通胀预期随着财政刺激的退坡，保持在高位，贵金属或因美联储收紧货币政策，承压回落。贵金属在6月份高位调整的概率还是比较大的。但美国经济复苏程度和美联储政策取向是否确定发生影响着调整幅度
<上一篇 锌价下行压力加大 可沿阻力位介入空单
下一篇> 在铁矿带动下 螺纹钢震荡偏强
