稀释沥青将征收进口消费税未来产量或下降-能源化工期货-18期货网

财政部、海关总署和国家税务总局在5月中旬确定对轻循环油、混合芳烃、稀释沥青等部分成品油征收进口消费税，其中稀释沥青加税1.2元/升。文件发布之后的第一个交易日，沥青价格强势上涨。在经历了一周的强势期之后，因为下游需求改善不好，库存高企造成沥青相对油价继续走弱。

沥青在加税前一个交易日显著强于原油。故此，这是对市场低估了增税对稀释沥青影响的一种补救措施。以稀释沥青为主要原料的地方炼厂短期之内好像很难找到适当的替代材料，而官方征税之后供应恶化的局面将逐步显现

一旦需求端出现边际改善，沥青弱势格局或将结束

受天气因素和部分地区疫情影响，沥青现货需求相对较少。特别是一些大型炼厂的季节性检修相继结束，开工率从较低水平逐步上升，导致库存持续上升。数据显示，到6月9日为止，沥青厂仓库进一步累积到113.39万吨，总库存水平为50%。

沥青库存继续高企是不现实的。随着疫情的逐步好转和梅雨季节的过渡，淡季需求将稳步度过；此外，由于成本上升，沥青综合加工炼油厂一直处于亏损状态。从华南某地方炼厂加工利润水平来看，5月下旬以来，沥青生产加工综合加工利润持续下降，6月份继续亏损。到6月9日为止，亏损已达130元/吨

炼油厂生产积极性因连续亏损下降。数据显示，虽然近期茂名石化、扬子石化等主要炼厂已恢复生产，但全国整体开工率仍呈现较大幅度下降。到6月9日为止，中国整体开工率为41.6%，周环比下降了4.9%，其中华东和山东的开工率分别下降了5.9%和9.3%，

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编辑：金闪闪

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