升水不断走低花生期货价格下行空间有限-农产品期货-18期货网

这周花生期价开启了一波下跌行情，主力2110合约周跌幅达到714元/吨，现货价格跌幅不大，导致期货对现货升水大幅下挫，套利获利空间大幅缩小。尽管花生现货基本面仍偏空，但目前花生现货价格已跌至2年新低，花生现货价格继续大幅下挫的可能性不大，加上期货升水不断走低，符合花生期货交割标准的现货数量有限，花生期货价格下行空间有限。

一、空头大幅增仓，期价破位回落

前几个交易日市场多空双方都在担心花生交割黄曲霉毒素超标问题，限制了花生期货的仓单数量和交投活跃度，同时也导致了花生期货价格持续上涨。6月7日，空头突然大幅增仓(日内环比上升86.2%)，打破了这一僵局，受新入市资金的打压，花生期货价格破位下挫，2110主力合约期价在10000元/吨的关口后，跌势有所加剧，本周一度跌至9150元/吨，这也导致花生期货对现货价格的升水从上周的1012元/吨降至318元/吨。期价因现货升水而大幅下挫，现套利盘获利空间缩小。因为期货价格下跌幅度大于现货，且前期套利盘获利丰厚，所以部分套利盘推动了获利平仓。

二、基本面持续低迷，现货价格跌至2年新低

我国传统的花生米消费淡季是每年的6月至8月，由于夏季气温升高，花生米不易储存，加工企业多选择停产检修。目前国内花生市场已进入淡季，花生现货购销清淡，整体花生供需宽松。国内花生的收购和销售已接近尾声，进口花生已成为油料米市场的主流，农户手中库存有限，国内供应主要以进口米为主。进口商方面，进口花生主要集中在港口，油厂收购主要在执行前期进口米合约。目前油、料、贸商存有较去年同期多得多的花生，延期到港的进口花生加剧了国内花生库存积累。下一级市场，今年以来表现一直不佳，出口需求同比下降，食品厂和贸易商采购积极性普遍，油料厂到货偏多，收购存在压车现象。随着国内花生购销工作的结束，进口花生直通油厂的情况下，农户和贸易商环节中国产花生数量有限，油厂降低收购价格影响了进口花生多持群体的利益。以目前国内花生现货8200-9000元/吨的均价区间来看，目前价格已跌至2年前的低位。

三、国产花生的库存，卖空需考虑交割风险

根据目前豫北地区2110合约花生仓单的9000元/吨计算，目前2110合约期价在200-300元/吨区间震荡。而国产油用花生期货交割标准品，进口花生在粒度等多项指标上难以达到交割要求。目前国产花生的购销工作已进入尾声，国产花生的库存有限，与花生交割的现货量比较有限。因为国产花生在10月合约交割时才刚刚上市，水分指标或难以达到交割标准，所以用陈作花生交割可能性较大。需要考虑的是能否根据目前的期货价格将空方卖出，并组织到相同数量的陈作花生现货达到交割标准。

编辑：金闪闪

<上一篇 豆粕总体表现较强国内油脂震荡偏强

下一篇> 库存不足蛋价或仍超过饲料成本线