面临供应压力胶价再次向低位探底-第2页-能源化工期货-18期货网

伴随着东南亚主要产区的彻底开割，天然橡胶市场将再次面临供应压力。如果此时内需增速放缓甚至出现回落，橡胶基本面无疑将恶化，导致胶价再一次下降。

东南亚疫情对供应影响小于需求

自5月开始，东南亚疫情急转直下，抑制了天然橡胶市场人气。泰国宣布将应急法令延长至7月中旬，原定6月开放的五类场馆将推迟14天。马来西亚6月宣布彻底封锁，除适当的生产和生活之外，禁止其他经济和社会活动。

主产区暴发的疫情对天然橡胶供需造成了双重打击。从上游来看，跨境人口流动受到严格限制，加剧了割胶劳工短缺的问题，不利于推进新一轮割胶工作。东南亚当地的橡胶制品加工企业在下游需求方面受到较大冲击，采购原材料的跟随性明显降低。

但在此之前，疫情对橡胶产业链上下游的影响是非对称的。橡胶园的割胶是分散生产，地广人少，受疫情影响有限；橡胶制品加工业是工厂化生产，疫情传播容易导致产品停产、封闭。由于产胶国疫情恶化，如泰国、马来西亚，天然橡胶期货价格再度跌至最低点。

中国重卡销售已是强弩之末

从2016年四季度开始，中国重卡市场成为天然橡胶终端消费增长的最核心驱动力，但如今种种迹象显示，该市场重卡周期或已迎来寒冬。

最近的数据显示，2021年5月，全国重卡市场中估计有158,000辆不同型号的汽车(开票口径)，同比下降了21000辆，同比下降12%。五个月以来，重卡行业销售总额达88.3万辆，同比增长37%，但整体增速放缓。

重卡销售下滑主要是因为订单减少、库存高企以及预期不好。受到全国范围内环保限产的影响，第二季度物流行业景气度开始持续下滑，部分地区公路货运量价格双降，呈现车多货少的局面，基建新开工项目接踵而至。与此相对应，重卡新车的采购需求，包括物流车和工程车，出现了同比快速下降，各经销商订单持续下滑。首先是购车需求低迷，负反馈效应从终端逆向传导，另一方面重卡厂商调整生产具有滞后性，导致重卡库存大量积压。全行业的重卡存量保守估计在30万辆以上，甚至有业内人士认为在35-40万辆之间。另外，最近上海、天津、山东、河南等省市发布了五项新车延期上牌政策，重卡厂商和经销商原计划在国家六个政策窗口期内冲刺销售，预期差强人意，导致促销意愿下降。